20160828-招商证券-军工行业信息周报_航发集团正式挂牌_日本台湾恐引地区军备竞赛_14页_1mb

军工行业周报总结

核心内容

本周，申万国防军工指数下跌1.40%，跑赢沪深300指数0.32个百分点，行业整体表现相对稳定。尽管部分个股表现不佳，但整体行业仍维持“推荐”投资评级，分析师建议重点关注中航飞机、中航机电、万泽股份、中国卫星、航天机电、航天电子、航天电器、海兰信和天海防务等公司。

主要观点

1. 航发集团挂牌成立：中国航空发动机集团正式挂牌成立，标志着航空发动机产业新格局的形成，预计将成为国家航空发动机重大专项的主要承接单位。该专项可能达到千亿规模，投资周期可能缩短至10年甚至5年，投资强度和扶持力度将前所未有。

2. 地区军备竞赛升温：日本海上保安厅计划增加2017年度预算，用于加强钓鱼岛及其周边警备，预计投入31.5亿人民币。美国计划在2017年部署16架F-35B战机至日本岩国基地，进一步加剧了中日之间的紧张局势。此外，台湾当局计划从美国采购价值2.866亿美元的武器装备，显示两岸关系持续紧张。

3. 中韩军事互动频繁：中国军机进入中韩防空识别区重叠区，韩国出动战机进行拦截，显示其对中国在朝鲜半岛部署萨德系统和中日钓鱼岛对峙的敏感反应。这表明中韩关系因安全问题持续恶化。

4. 印度军事部署：印度在中印边界部署布拉莫斯导弹，认为此举对中国的西藏和云南地区构成威胁。此外，印度在藏南新建机场并成功起降苏-30战机，进一步展示其军事威慑能力。

5. 中国航天进展：中国成功发射世界首颗量子卫星，并计划在2020年实施首次火星探测任务，实现“绕、着、巡”目标。长征五号运载火箭已准备就绪，预计年底首飞。

6. 军工行业估值调整：国防军工行业平均PE为114倍，较前一阶段有所回调，但部分公司如航天电器、航天机电、中航飞机等仍保持较高的估值水平。

关键信息

• 行业表现：国防军工板块在28个申万一级子行业中排名靠后，但整体仍优于市场。
• 公司动态：多家重点军工公司发布半年度报告，部分公司如航天机电、航天通信、中航飞机等实现业绩增长，部分公司如中航资本、中航三鑫等表现不佳。
• 投资建议：分析师维持对军工行业的“推荐”评级，建议关注具备增长潜力的公司，如中航飞机、航天电子、航天电器等。

股票池表现

行业分析

• 投资评级：行业整体维持“推荐”评级，表明行业基本面向好，具备增长潜力。
• 行业趋势：随着国际局势的变化，地区军备竞赛可能持续升温，对军工行业带来一定的利好。
• 技术进展：中国在航天、航空发动机等领域取得重要进展，如长征五号火箭准备首飞、量子卫星发射等，显示国家在高科技领域的投入和实力。

结论

军工行业在当前的国际环境下，面临一定的挑战和机遇。随着中国在高科技领域的持续投入，以及周边国家的军事动作，行业整体具备增长潜力，分析师建议投资者关注重点公司，如中航飞机、航天电子等，以获取更高的回报。