20240114-华泰期货-原油周报_美英空袭胡塞武装_红海危机持续发酵_6页_525kb

原油周报总结

市场分析

1. 地缘局势：受美英空袭胡赛武装影响，红海危机持续发酵，油价冲高后回落。虽地缘溢价提高，但尚未导致原油断供或大规模油轮改道。

2. 事件影响与展望：

   • 短期看，地缘局势扰乱市场情绪，但缺乏实质性供应中断的条件。
   • 地缘事件有两种主要走向：
     • 打击后局势缓和，危机逐步平息；
     • 胡塞武装持续抵抗，油轮改道可能增加但规模有限。
   • 目前约99%通过红海的油轮运输俄罗斯原油，改道可能性不大。

3. 基本面表现：油价短期受事件驱动，基本面疲软；今年一季度需求淡季，累库趋势较为确定。

原油价格走势

• 原油远期曲线有所好转，年前价格或明显上移。
• 但目前大部分利好为事件驱动，长期影响需观察。

近期市场矛盾

• 短期油价呈现“疲软基本面与地缘扰动”的矛盾，走势纠结。

策略建议

• 策略方向：中性偏空。
• 布伦特原油区间：70至95。
• 推荐操作：买远抛近反套（对冲价格上涨）。

风险提示

• 下行风险：国际局势缓和（如伊核谈判进展）或宏观因素恶化。
• 上行风险：主要产油国突发断供、欧美对俄和伊朗制裁升级，导致供应紧张。

投资建议仅供参考，请投资者自行判断并承担风险。
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