20180919-光大证券-日海智能-002313.SZ-公告点评_中标联通4G模组项目_物联网布局成效逐步凸显_5页_1mb

日海智能中标联通4G模组项目总结

核心内容

日海智能（002313.SZ）近期中标中国联通3G/4G物联网定制通信模块集中招标项目，中标金额约5000万元。此次中标涉及4G通用通信模块（标包2）和4GPOC通信模块（标包4），显示公司在物联网模组领域的竞争力和技术实力。

主要观点

• 中标意义重大：公司以第一名中标中国联通的两个标包，表明其在4G模组领域的技术优势和市场认可度。
• 价格指引明确：以标包2和标包4的含税单价最高限价为人民币95元/片，预估中标金额为5000万元。
• 物联网布局成效：公司通过收购龙尚科技和芯讯通，实现“云+端”一体化布局，为物联网多领域应用奠定基础。
• 利润水平改善：通过资源整合和协同效应，公司逐步向智能终端和物联网解决方案拓展，提升单一模组产品的利润空间。
• 业绩增长潜力：公司2018-2020年预计营业收入和净利润均实现显著增长，EPS从0.67元提升至1.20元。
• 估值持续优化：公司PE从94下降至17，PB从3.2下降至2.2，显示出市场对其未来发展的认可。

关键信息

中标详情

• 项目名称：中国联通3G/4G物联网定制通信模块集中招标项目
• 中标金额：约5000万元
• 中标标包：4G通用通信模块（标包2）、4GPOC通信模块（标包4）
• 采购数量：各30万片，合计120万片
• 价格指引：含税单价最高限价为95元/片

公司战略

• 收购与整合：收购龙尚科技和芯讯通，入股美国艾拉，构建全球模组市场龙头地位。
• 业务拓展：向智能终端和物联网解决方案领域拓展，提升产品附加值和利润水平。
• 多领域应用：在车联网、公共事业、智能制造、智能家居、金融、可穿戴六大领域均有应用经验。

业绩预测

估值指标

风险提示

• 物联网发展进程不达预期
• 并购整合风险

结论

公司维持“增持”评级，基于其在物联网领域的布局和业绩增长潜力，尽管面临模组市场价格下行压力及终端和解决方案拓展期的挑战，但未来发展前景仍被看好。