20231116-银河期货-有色金属衍生品日报_19页

有色金属衍生品市场分析日报总结（2023年11月16日）

第一部分 市场研判

铜

• 回顾: 沪铜主力震荡收涨，现货升水坚挺。下游观望状态维持，基本面供应紧张趋势难改，升水坚挺。
• 重要资讯: 美国零售销售环比转负，降幅小于预期；刚果金卡车司机罢工解决，铜钴出口恢复。
• 交易策略: 短期多空交织，突破20均线需注意回踩。沪铜主力震荡，下方支撑参考仓单成本，建议逢低点适当波段操作，注意分批止盈；空单持有，多单轻仓低吸，需谨慎追高；期权交易策略可关注卖出看涨期权。

电解铝

• 回顾: 市场铝价震荡，库存小幅去库，但现货市场较弱。
• 重要资讯: 美国零售销售环比放缓，PPI数据印证通胀压力减弱，加息周期结束信心提升；国内电解铝社会库存去库，但铝棒仍累库。
• 交易策略: 政策面多空博弈下维持震荡思路，建议观望；需关注社会库存去化的持续性；暂不建议单边或套利操作，等待供需转换信号。

氧化铝

• 回顾: 受环保限产消息提振，周一铝板块盘面走强。
• 重要资讯: 山西部分地区限产政策落地，氧化铝供应趋紧，利润仍高，政策变数影响待观察。
• 交易策略: 供应端扰动有限，建议暂时观望。氧化铝期货盘面反映供应收缩情绪，但需警惕政策变化，建议短期市场逢高减仓；远月可考虑轻仓建仓。

锌

• 回顾: 沪锌主力高开低走，现货交投冷清。
• 重要资讯: 美联储加息周期或结束；不伦瑞克锌矿重启消息提振市场供应影响。
• 交易策略: 均衡策略。主力震荡行情，供过于求，但前期空单局面难以改变。增持空单，注意下方支撑区域；暂不建议套利。

铅

• 回顾: 沪铅偏强震荡，下游需求回暖。
• 重要资讯: 铅冶炼产能扩张，原料供应吃紧；副产品市场支撑增强。
• 交易策略: 铅价突破整理区间，下方支撑参考17000元/吨关口；需关注国内电动周期恢复进度。谨慎追涨，逢低小仓位试多；外盘偏强可能为沪盘提供价格下方支撑。

镍

• 回顾: 沪镍主力合约偏弱运行，现货升水下调。
• 重要资讯: 巴西镍项目推迟，印尼冶炼暂停协调；东方电热参与抢占市场份额。
• 交易策略: 基本面对价格压制，美元反弹支撑有限。建议多单保持谨慎，深套空单可考虑部分减持；短空轻仓入场需严格止损，继续持有；备选策略建议增加ETF多单配置。

不锈钢

• 回顾: 不锈钢价格普跌，需求端反馈冷清，成本支撑弱。
• 重要资讯: 台湾华新扩产计划落地，或支撑不锈钢产业中长期需求。
• 交易策略: 供给端恢复力度放缓，需求弱势难改，建议偏向轻仓空单操作；近月合约暂不投机；反套策略暂时观望，待期现基差收敛后再行操作。

碳酸锂

• 回顾: 价格普跌，现货采购仍低迷，库存压力累积。
• 重要资讯: 锂矿扩产继续推进；下游需求恢复仍缓慢。
• 交易策略: 受限于矿山新增供给，短期内碳酸锂弱势震荡格局仍将延续；建议空单持有，反套继续有效；单边暂不建议建仓，等待价格下台阶信号。

第二部分 综合数据与图表

• 各金属品种的库存、基差、利润、进出口等关键数据指标更新，显示库存变化、进口利润情况、外盘升贴水等市场状态。
• 数据支持市场研判，强调宏观因素、供需结构对金属运行的影响。

第三部分 免责声明

免责声明内容再度强调报告仅供参考，期货公司不对阅读者因使用内容造成的损失承担责任。投资者应独立进行判断，不依赖本报告做出投资决定。

结束