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铁矿石早报总结（2025-4-10）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2025年4月10日发布的铁矿石市场早报，旨在对当日市场情况进行分析，为投资者提供参考建议。报告从基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场预期等多个维度展开，同时列出利多与利空因素，并附有相关图表以辅助分析。

主要观点与关键信息

市场基本面

• 钢厂铁水产量：继续回升，表明钢铁行业生产活动有所增强。
• 供应端：本月到港量将保持偏高水平，供应充足。
• 港口库存：环比减少，同比也减少，显示库存压力有所缓解。
• 市场传言：有传言称国内即将出台粗钢压减政策，可能对市场造成影响。
• 终端需求：目前需求良好，但后期仍存在不确定性。

基差分析

• PB粉：现货折合盘面价为827，基差为138，现货升水期货，显示市场对现货的偏好。
• 巴粗：现货折合盘面价为805，基差为116，同样现货升水期货，表明市场情绪偏多。

库存情况

• 港口库存：14943.41万吨，环比和同比均减少，库存压力有所减轻。
• 钢厂库存：247家钢铁企业库存数据与47个港口库存数据均显示库存处于下降趋势。

盘面分析

• 价格走势：价格位于20日线下方，且20日线呈向下趋势，技术面偏空。

主力持仓

• 主力持仓变化：铁矿主力持仓空减，表明市场空头力量减弱，多头有所增强。

市场预期

• 钢材减产信息：对市场形成打压，导致情绪偏空。
• 贸易战影响：引发市场恐慌情绪，进一步影响价格走势。
• 操作建议：I2509合约建议日内操作，区间为680-710。

利多与利空因素

利多因素

• 钢厂补库有所增加，显示需求有所回暖。
• 港口库存减少，缓解市场供应压力。
• 进口亏损，可能抑制进口量，对国内供应形成支撑。

利空因素

• 后期发货量增加，可能加剧市场供应压力。
• 终端需求依旧偏弱，影响整体市场走势。
• 市场传言国内将出台粗钢压减政策，引发担忧。
• 两会未推出强力刺激政策，市场缺乏政策支撑。

图表附录

现货价格

• PB粉：61.5%Fe，品牌价格为日照港，力拓（日）。
• 巴粗（10C6）：61.5%Fe，品牌价格为日照港，CSN（日）。

基差分析

• PB粉基差：显示现货升水期货。
• 巴粗基差：同样显示现货升水期货。

进口利润

• PB粉：即期合约现货落地利润（日）。
• 巴混（BRBF）：即期合约现货落地利润（日）。

发运量

• 澳大利亚产：19个港口发货量合计，澳大利亚→中国（周）。
• 巴西产：19个港口发货量，巴西→中国（周）。

到港与疏港量

• 到港量：47个港口，显示近期到港量情况。
• 日均疏港量：47个港口，显示港口疏港效率。

日均消耗量

• 进口日均消耗量：247家钢铁企业，显示钢厂对铁矿石的消耗速度。

生产情况

• 钢铁企业生产数据，显示当前生产状况。

港口日均成交与钢厂日均铁水

• 港口日均成交数据与钢厂日均铁水产量，反映市场活跃度和生产需求。

风险提示

• 报告基于公开资料和研究分析，不构成投资建议。
• 投资者应独立判断，不依赖报告内容进行决策。
• 市场变化迅速，需密切关注政策与市场动态。

免责声明

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