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玻璃早报2023-12-08分析总结

主要观点

• 玻璃市场基本面显示生产利润小幅下滑，但产能利用率高位运行，下游需求保持刚需，但受地产资金链问题限制。
• 短期预期震荡偏多，支撑来自纯碱价格上涨；偏空因素包括供给增加和需求恢复缓慢。

影响因素

利多

• 成本端纯碱价格上涨，拉抬玻璃成本支撑。
• 部分企业采取以价换量策略，刺激中下游补库需求。

利空

• 玻璃生产利润修复，新建和复产产线增多，中长期供给压力上升。
• 终端地产需求缓慢恢复，资金链紧张导致下游加工厂回款担忧。

关键数据

• 库存下降（全国浮法玻璃库存低于5年均值），对市场有支撑作用。
• 基差显示期货升水现货，价格走势偏强。
• 盘面指标显示价格在20日线上方运行，短期趋势偏多。

主要逻辑与风险

• 主要逻辑：需求偏弱但成本支撑强化，短期内震荡运行。
• 风险点：房地产政策超预期落地、供给增加不及预期或需求回暖不足。