20231208-新湖期货-新湖玻璃纯碱周报_9页_3mb

纯碱与玻璃周度基本面分析总结

一、纯碱市场分析

核心内容

本周纯碱市场整体表现坚挺，价格重心上移，基本面支撑较强。

主要观点

• 现货价格：本周纯碱现货价格维持坚挺，价格重心大幅上移。
• 供应情况：纯碱产量及开工率环比有所提升，开工率85.04%，周产量66.61万吨，增长0.24万吨。金山检修后产量逐步恢复，但江苏井神、应城新都等碱厂后续仍有检修计划，青海五彩产能较低。
• 需求情况：玻璃厂继续适量补库，纯碱库存天数有所上升，碱厂订单情况较好，部分已开始预售1月纯碱。下游需求整体稳定，未出现明显疲软。
• 库存水平：纯碱厂库库存继续去库，本周去库1.35万吨，环比下降3.55%，重碱库存13.19万吨，接近去年同期水平，整体库存仍处于低位。
• 利润情况：氨碱及联碱法利润继续上升，显示成本端支撑较强。
• 基差：05主力基差518，01基差178，显示期货价格高于现货，市场预期偏强。
• 市场展望：当前纯碱基本面支撑较强，低库存状态维持，未出现预期中的大幅累库局面。预计纯碱价格将延续震荡偏强走势，需关注现货价格及资金动向，同时警惕新增产能投产及环保政策影响。

关键信息

• 风险点：新增产线投产、宏观政策变化、环保减产及检修。
• 数据来源：新湖研究所、Mysteel、Wind、隆众资讯。

二、玻璃市场分析

核心内容

本周玻璃市场表现良好，现货价格上移，供需关系偏紧，库存持续去化。

主要观点

• 现货价格：本周玻璃现货价格重心上移，部分厂家周内提涨。
• 供应情况：本周浮法玻璃产量下滑，周产量120.85万吨，环比减少0.07%。开工率82.74%，环比有所下滑。此外，本周一条600吨产线放水，进一步影响供应。
• 需求情况：中下游维持刚需，华东、华中、华北、华南、西南等地区日均产销连续维持在100+。南方需求优于北方，主要受地产竣工及家装需求支撑。在“保交楼”政策背景下，后续关注竣工大年及地产资金回款情况。
• 库存水平：玻璃厂库库存大幅去库，本周共去库482.2万重箱，环比减少12.79%。整体库存处于中性偏低水平，尤其是沙河地区维持低库存状态。
• 利润情况：三种生产工艺利润均维持下滑趋势，显示成本压力较大。
• 基差：05主力基差-81，01基差29，显示期货价格略低于现货，市场情绪偏谨慎。
• 市场展望：玻璃基本面良好，供需无较大矛盾，库存持续去化，宏观环境偏暖，地产政策仍有期待。预计盘面将高位震荡，需关注政策动向及资金动向，警惕玻璃仓单增加带来的压力。

关键信息

• 风险点：宏观政策变化、地产政策调整、产线点火及冷修。
• 数据来源：新湖研究所、Mysteel、Wind、隆众资讯。

三、新增与冷修产线计划

核心内容

2023年玻璃行业新增及冷修产线计划较多，影响供应结构。

主要观点

• 新增产线：2023年新增及置换产线计划包括河北秦皇岛奥华、河北德金、山东德州凯盛晶华等，日产能总计达数千吨，预计将在未来几个月陆续点火。
• 冷修计划：2023年冷修/停产计划包括重庆渝荣、云南云腾建材、湖北咸宁南玻等，部分产线已开始冷修，影响市场供应。

四、进出口情况

核心内容

纯碱进口量持续增加，出口量相对稳定，净出口量有所波动。

主要观点

• 进口：10月进口15.43万吨，环比增长。
• 出口：10月出口5.74万吨，环比增长。
• 净出口：10月净出口9.7万吨，环比有所减少。

五、免责声明

• 本报告由新湖期货股份有限公司提供，不构成投资、法律、会计或税务建议。
• 报告内容基于公开资料和调研数据，不保证其准确性和完整性。
• 报告内容可能随时间变化而更新，投资者应自行判断并决策。

六、创新服务与价值共享

• 创新服务：致力于提升客户盈利能力。
• 价值共享：注重员工持续成长，实现共赢发展。

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总结：本周纯碱与玻璃市场均表现较好，纯碱基本面支撑较强，玻璃库存持续去化，供需关系偏紧。市场整体震荡偏强，但需关注新增产能、政策变化及资金动向。