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尿素期货早报总结

市场概况

尿素期货近期基本面整体偏向空。现货价格稳定，但国际价格偏强，国内库存持续累增至新高，基差偏弱，成本有所支撑。供应端维持高水平，需求端疲软，工业需求和农需均不旺盛，导致整体需求较弱。出口方面，利润较好，但出口政策持续收紧，短期内无放开迹象。

利多因素

1. 成本支撑：尿素生产成本仍具有一定支撑。
2. 国际价格偏强：国际尿素价格依然偏强。

利空因素

1. 国内需求弱：国内需求整体疲软，季节性偏弱。
2. 供应宽松：日产水平高，供应宽松问题明显。
3. 库存高企：库存持续累增，对价格形成压力。
4. 出口政策收紧：尽管出口利润尚可，但政策限制影响出货。

综合分析

预期UR主力合约短期将震荡运行。主要逻辑包括成本支撑存在，供应宽松，国内需求弱，国际价格偏强，但出口受限。主要风险为出口政策变化。

该报告由大越期货投资咨询部整理，免责声明提示投资者期货买卖需谨慎，报告内容仅供参考，不作为操作依据。