20180315-东方财富证券-海外医药行业专题研究_生物医学材料应用前景广阔（上）_20页_1mb

报告摘要

海外医药行业专题研究：生物医用材料应用前景广阔

核心内容概述

生物医用材料是用于诊断、治疗、修复或替换人体组织、器官或增进其功能的高科技材料，具有低原材料消耗、低能耗、高技术附加值的特点。近年来，生物医用材料市场呈现快速增长趋势，尤其是可降解高分子材料、纳米医用材料、组织工程材料等新兴材料的发展，为治疗复杂疾病提供了新的方向。预计2020年全球医疗器械市场规模将达到8207亿美元，生物医用材料市场规模将达到6140亿美元，年复合增长率（CAGR）分别为8.0%和15.0%。我国作为人口最多的国家，生物医用材料市场潜力巨大，预计2020年市场规模将达到520亿美元，有望成为世界第二大生物医用材料市场。

主要观点

生物医用材料分类：按用途可分为骨骼-肌肉系统修复材料、软组织材料、心血管材料、医用膜材料、组织粘合剂和缝线材料、药物释放载体材料、临床及生物传感器材料等；按材料来源可分为人体自身组织、同种器官与组织、异种同类器官与组织、天然生物材料、合成材料等；按材质可分为金属、高分子材料、陶瓷、复合材料、生物衍生材料和新材料等。
生物医用材料发展历史：从第一代生物相容和生物惰性材料，到第二代生物活性或可生物降解吸收材料，再到第三代具有生物活性与生物降解性的材料，以及第四代组织工程和纳米生物材料，生物医用材料的发展不断向更高效、更安全的方向演进。
生物医用材料市场前景：国际生物医用材料市场年均增长率约15%，我国生物医用材料市场预计年复合增长率15%，十年内有望成长为世界第二大市场。
我国政策支持：我国高度重视生物医用材料的发展，国务院及相关部门出台多项政策，如《中国制造2025》、《生物产业发展规划》和“十三五”规划等，推动医用新材料产业的发展。
高分子医用材料的应用：高分子材料因其良好的生物相容性、化学稳定性、可加工性等，成为生物医用材料的重要组成部分，应用广泛，如药物控释载体、组织工程支架、人工器官等。
透明质酸（HA）的特性与应用：HA是一种天然存在的多糖，具有极高的保湿性、粘弹性、抗凝血性及可降解性。它在化妆品、食品、医药等多个领域有广泛应用，尤其在医疗美容和伤口护理方面表现突出。
HA与壳聚糖（CH）复合材料：HA与CH结合，通过静电自组装形成水凝胶，可负载药物成分，具有促凝血、抑菌和促进伤口愈合的功能。
主要上市公司：包括艾尔建、赛诺菲、威高股份、微创医疗、昊海生物科技等，这些公司在生物医用材料领域具有一定的市场份额和成长潜力。

关键信息

市场数据：2013年我国生物医用材料市场约200亿美元，预计2020年将达到520亿美元，年复合增长率15%。
国际对比：美国是全球最大的医疗器械生产和消费国，占全球市场份额约40%；欧盟为第二大市场，占29%；亚太地区占18%，其中日本为世界第三大医疗器械消费国。
政策支持：我国出台多项政策推动生物医用材料产业发展，如《中国制造2025》、《生物产业发展规划》、“十三五”规划等。
材料性能：高分子材料具有良好的生物相容性、无毒、可加工性等，是当前研究和应用的热点。
HA功能差异：根据分子量大小，HA具有不同的保湿、修复和促愈合功能，大分子量HA具有保湿和组织细胞再生作用，小分子量HA则能快速与细胞发生水合作用。
HA应用领域：包括医疗美容、化妆品、食品、医药、眼科、防粘连及止血等多个领域。
风险提示：政策落实滞后、监管力度加大、新材料更迭期不可预期等。

重点行业与公司

高分子医用材料：包括生物医用硅橡胶、聚氨酯、聚甲基丙烯酸甲酯、聚乙烯、膨体聚四氟乙烯、聚乳酸、聚砜等。
透明质酸（HA）：HA在医疗美容和伤口护理方面具有广泛应用，HA与壳聚糖（CH）复合材料具有促凝血、抑菌和促进伤口愈合的功能。
主要上市公司：
- 艾尔建（AGN.N）：总市值523.26亿美元，未评级。
- 赛诺菲（SNY.N）：总市值509.76亿美元，未评级。
- 威高股份（01066.HK）：总市值238.78亿港元，未评级。
- 微创医疗（00853.HK）：总市值110.88亿港元，未评级。
- 昊海生物科技（06826.HK）：总市值67.23亿港元，评级为“买入”。
- 华熙生物科技（00963.HK）：总市值0亿港元，未评级。
- 乐普医疗（300255.SZ）：总市值530.58亿人民币，评级为“增持”。
- 冠昊生物（300238.SZ）：总市值50.17亿人民币，未评级。
- 正海生物（300653.SZ）：总市值28.85亿人民币，未评级。

风险提示

政策落实滞后；
监管力度加大可能对市场产生冲击；
新材料更迭期不可预测，可能带来不确定性。

投资建议

股票评级：
- 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上；
- 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%～15%之间；
- 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-5%～5%之间；
- 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15%～-5%之间；
- 卖出：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15%以上。
行业评级：
- 强于大市：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上；
- 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%～10%之间；
- 弱于大市：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上。