20230804-国投安信期货-成本或将下移_硅铁价格偏弱运行_25页_1mb

• 中国需求：房地产、制造业、基建全面承压，但韧性尚存。地产投资端持续疲软，预计全年地产用钢需求下降5%。制造业分化的态势下，新能源车、高基数导致出口回落和钢铁需求整体有增长空间。
• 钢材出口：尽管需求下降和技术升级等多方面压力影响，但受价差支撑保持韧性，预计全年粗钢净出口增长15%。
• 粗钢产量：政策平控预期下高炉产能维持高位，电炉受原料限制，全年粗钢产量占平控难度大，政策执行力待观察。
• 需求与供应：需求方面多因素交织，产销动态不平衡；供应方面土政策调整增加供应弹性，库存指标变化显示传统平衡压力。
• 价格展望：基本面压力中性偏弱，背后支撑需求修复缓慢。钢铁情绪依赖现实落差，震荡中寻求破局点是关键。
• 总体：复调未竟，供需仍在磨合。当前阶段需关注地产改善、出口转弱的刺痛效应，面对挑战的市场更需谨慎评估变量。

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