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期货报告：鸡蛋周报（20250120-20250124）——节后惯性下滑，蛋价预期偏空

作者：李欣竹
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总结摘要

本次报告分析了2025年1月20日至24日期间鸡蛋市场的整体行情。主要内容如下：

一、 当前状况 & 价格回顾：

1. 此前价格下跌明显。402元/斤。
2. 期货方面，鸡蛋主力合约JD2505周环比上涨0.58%，至3284元/500千克，成交量及持仓量均有减少。

二、 供应分析：

1. 存栏量： 全国在产蛋鸡存栏量仍处于近三年高位，目前约12.8亿只，维持高位态势。
2. 补栏与淘汰： 今年来补栏量多，叠加老鸡淘汰增加，预估未来供应量仍高位运行，不利价格。
3. 淘汰鸡： 淘汰鸡日龄略有下降（54.5天），出栏量略增（1921万只），淘汰价格小幅下降（5.23元/斤）。
4. 饲料成本： 玉米、豆粕价格波动大（玉米下跌、豆粕上涨），导致饲料成本及蛋鸡养殖利润变动。
5. 利润情况： 养殖利润尚可（1.4元/斤，同比增加），但蛋料比价下跌，预估养殖每只盈利约450元。

三、 需求分析：

1. 库存： 全国各环节鸡蛋库存同比减少，体现渠道出货。
2. 销量： 上周销区销量同比大幅增加（1119%），但销量环比下滑。
3. 市场情绪： 踩库、价格不及预期，养殖端和贸易环节出货压力大。春节临近，备货预期不强。節后消费需求难提振供应。
4. 春节备货进入尾声，预计节日后价格惯性下滑。

四、 后市展望：

基于历史数据和当前供应情况的分析，展望认为：

期货价格和现货价格均存在下跌风险。

预计今年春节过后，鸡蛋价格将沿历史轨迹，迎来节后惯性下滑。
供应端的高位存栏量与节后需求的不振形成制衡，利空鸡蛋现货价格。