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双节后开工率回升，橡胶库存回落，丁二烯库存回升

核心内容概述

在双节假期后，中国橡胶产业链迎来复工高峰，轮胎企业开工率逐步回升，橡胶市场库存呈现去库趋势，而丁二烯库存则有所增加，反映出不同环节的供需变化。

主要观点

• 轮胎企业开工率回升：
  双节后，停产的轮胎企业基本恢复正常生产，本周山东全钢胎开工率大幅回升，国内半钢胎开工率也小幅回升，均超过节前水平。这表明下游需求正在逐步恢复，对橡胶的需求有所增强。

• 顺丁橡胶开工率继续上升：
  中国顺丁橡胶的开工率持续上升，四川石化仍处于检修状态，但下周扬子石化装置将筹备重启，预计对顺丁橡胶供应有所支撑。

• 顺丁橡胶社会库存回落：
  本周顺丁橡胶社会库存继续下降至1.22万吨，去库趋势明显，显示市场对顺丁橡胶的需求较为旺盛，或有阶段性紧俏迹象。

• 丁二烯港口库存回升：
  上游丁二烯港口库存本周回升至34.1万吨，库存增加可能与供应恢复或需求放缓有关，需关注后续走势。

• 天然橡胶库存持续去库：
  青岛地区天然橡胶库存呈现持续下降趋势，包括保税区现货库存和一般贸易现货库存，均回落至77.91万吨，说明市场对天然橡胶的需求保持稳定，去库化进程仍在继续。

• 总库存趋势稳定：
  青岛地区天然橡胶总库存维持在较低水平，显示市场整体库存压力不大，供应与需求保持相对平衡。

关键信息

• 山东全钢胎开工率：本周大幅回升，恢复节前水平。
• 国内半钢胎开工率：小幅回升，但整体恢复速度较慢。
• 顺丁橡胶开工率：持续上升，四川石化仍在检修，扬子石化即将重启。
• 顺丁橡胶社会库存：降至1.22万吨，继续去库。
• 丁二烯港口库存：回升至34.1万吨，供应端有所恢复。
• 青岛天然橡胶库存：保税区现货库存回落至77.91万吨，延续去库趋势。
• 天然橡胶一般贸易库存：同样呈现下降趋势，显示贸易环节库存压力减小。
• 青岛总库存：保持在较低水平，市场供需关系相对平稳。

图表说明

• 图1和图2展示了山东省全钢胎与国内半钢胎的周度开工负荷率季节性变化，反映出开工率在节后恢复。
• 图3和图4展示了中国丁二烯与顺丁橡胶的周度开工负荷率季节性，显示顺丁橡胶开工率持续上升。
• 图5和图6展示了丁二烯港口库存与顺丁橡胶社会库存的季节性变化，分别显示库存回升与回落。
• 图7、图8和图9展示了青岛地区天然橡胶不同库存类型的季节性趋势，显示库存持续去库。

总结

整体来看，双节后橡胶产业链逐步恢复，轮胎企业开工率回升，下游采购需求恢复，推动顺丁橡胶库存下降。同时，上游丁二烯库存有所回升，可能与供应恢复有关。天然橡胶库存持续去库，表明市场供需关系趋于平衡，但需关注后续库存变化对价格的影响。