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LPG市场分析总结（2025年4月15日）

核心内容

2025年4月15日，LPG（液化石油气）市场整体呈现上涨趋势，主要由高基差驱动正套策略走强。期货价格在5月和6月合约中均有小幅上涨，现货市场方面，广州国产气和进口气对期货合约的价差均有所扩大，表明现货价格相对期货合约处于较高水平，为正套交易提供了有利条件。

主要观点

1. 期货价格走势

   • PG2505合约昨日收盘价为4,487元/吨，涨幅2.12%，夜盘收盘价4,494元/吨，涨幅0.16%。
   • PG2506合约昨日收盘价为4,351元/吨，涨幅1.09%，夜盘收盘价4,367元/吨，涨幅0.37%。
   • 从成交和持仓数据看，PG2505合约成交量和持仓量均有所下降，而PG2506合约成交量和持仓量则有所上升，显示市场对6月合约的关注度提升。

2. 价差变化

   • 广州国产气对05合约价差为813元/吨，较前日956元/吨有所回落。
   • 广州进口气对06合约价差为913元/吨，较前日1,006元/吨有所缩小，但整体仍处于较高水平，支持正套策略。

3. 产业链价格数据

   • PDH开工率：本周为65.8%，较上周69.2%有所下降，表明部分PDH装置可能处于检修状态。
   • MTBE开工率：本周为65.5%，较上周64.2%略有回升。
   • 烷基化开工率：本周为43.4%，较上周42.2%有所上升，显示该环节产能逐步恢复。

4. 运费变化

   • 运费小幅反弹，可能对LPG成本构成一定支撑，影响现货价格走势。

关键信息

沙特CP预期价格

• 丙烷：5月份预期价格为564美元/吨，较上一交易日下跌4美元/吨；6月份预期价格为547美元/吨，较上一交易日下跌3美元/吨。
• 丁烷：5月份预期价格为544美元/吨，较上一交易日下跌4美元/吨；6月份预期价格为527美元/吨，较上一交易日下跌3美元/吨。

国内PDH装置检修计划

• 多家PDH装置计划在2025年中旬进行检修，包括：
  • 东华能源(宁波)新材料有限公司PDH一期（2025年3月中）
  • 金能化学(青岛)有限公司PDH二期（2025/4/3）
  • 台塑工业(宁波)有限公司PDH（2025/3/20）
  • 江苏延长中燃化学有限公司PDH（2023年11月下旬）
  • 濮阳市远东科技有限公司PDH（2023/5/12）

国内液化气工厂检修计划

• 多家炼厂计划在2025年4月至5月期间进行检修，影响产量和供应：
  • 惠州宇新（2025/4/15 - 2025年5月初）
  • 蒲城清洁能源（2025/3/15 - 2025/4/15）
  • 九江石化（2025/3/15 - 2025年5月中）
  • 北海炼厂（2025/3/25 - 2025/5/25）
  • 金澳科技（2025/3/11 - 2025年5月底）
  • 高桥石化（2025/3/20 - 2025年5月下）
  • 惠州宇新（2025/4/15 - 2025年5月初）
  • 天津石化（2025/4/16 - 2025/6/14）
  • 锦西石化（2025年4月中旬 - 2025年5月下旬）
  • 湖南石化（2025年4月下旬 - 2025年6月下旬）

市场趋势强度

• 趋势强度：1（范围：-2~2）
• 表示当前市场趋势偏强，投资者可适度关注多头机会。

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