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LPG市场分析总结（2025年4月16日）

核心内容概述

2025年4月16日，LPG（液化石油气）市场整体呈现原油宽幅震荡的态势，正套驱动仍存，表明市场存在一定的套利机会。LPG期货价格在近期有所波动，但整体趋势强度为0，显示市场处于中性状态，短期内缺乏明确方向。

基本面跟踪

期货价格表现

• PG2505合约：
  • 昨日收盘价：4,423元/吨
  • 日涨幅：-1.43%
  • 夜盘收盘价：4,421元/吨
  • 夜盘涨幅：-0.05%
• PG2506合约：
  • 昨日收盘价：4,302元/吨
  • 日涨幅：-1.13%
  • 夜盘收盘价：4,304元/吨
  • 夜盘涨幅：+0.05%

价差变化

• 广州国产气对05合约价差：777元/吨（较前日813元/吨有所收窄）
• 广州进口气对06合约价差：927元/吨（较前日863元/吨有所扩大）

产业链价格数据

• PDH开工率：65.8%（本周） vs 69.2%（上周）
• MTBE开工率：65.5%（本周） vs 64.2%（上周）
• 烷基化开工率：43.4%（本周） vs 42.2%（上周）

趋势分析：PDH开工率下降，可能影响丙烷供应；烷基化开工率上升，或对LPG需求产生一定支撑。

市场资讯

沙特CP价格预期

• 5月份丙烷：565美元/吨（+1美元/吨）
• 5月份丁烷：545美元/吨（+1美元/吨）
• 6月份丙烷：545美元/吨（-2美元/吨）
• 6月份丁烷：525美元/吨（-2美元/吨）

趋势分析：沙特CP价格预期小幅上涨后预期下跌，显示国际市场需求疲软，价格波动较小。

国内PDH装置检修计划

趋势分析：PDH装置检修计划较多，可能对丙烷供应产生一定影响，但多数检修尚未结束，短期供应扰动有限。

国内液化气工厂装置检修计划

趋势分析：国内炼厂检修计划较多，尤其集中在2025年中下旬，可能导致供应减少，对LPG价格形成支撑。

图表信息

1. 图1：FEI丙烷贴水小幅走窄

   • 表明国内丙烷价格相对国际价格略有回落。

2. 图2：美湾丙烷升水持稳

   • 美湾丙烷价格相对于期货合约保持稳定。

3. 图3：中东丙烷升水走扩

   • 中东丙烷价格相对于期货合约有所上涨，可能反映供应紧张或需求增加。

4. 图4：运费反弹

   • 运费上涨可能推高LPG成本，对价格形成上行压力。

总结

• LPG期货价格：PG2505和PG2506合约价格小幅下跌，市场整体处于中性状态。
• 价差变化：国产气对05合约价差收窄，进口气对06合约价差扩大，显示市场供需格局有所调整。
• 沙特CP预期：丙烷和丁烷价格预期波动较小，短期缺乏明显上涨动力。
• 国内检修计划：PDH和液化气工厂检修较多，可能对供应造成一定影响，但多数检修尚未结束，短期影响有限。
• 运费反弹：运费上涨可能推升LPG成本，对价格形成支撑。

整体来看，LPG市场短期内受原油震荡及国内检修计划影响，维持中性走势，正套驱动仍存，但需关注后续供应变化及国际价格走势。