20160925-中泰证券-互联网金融周报_京东_白条闪付_正式上线_金融支付场景竞争愈演愈烈_17页_1mb

报告摘要

证券研究报告总结

核心内容概述

本报告为中泰非银发布的互联网金融行业周报，重点分析了互联网金融行业近期动态、主要投资机会及A股相关标的的表现。报告指出，互联网金融行业竞争日益激烈，尤其在支付、消费金融、互联网保险、金融人工智能、区块链和征信等领域呈现快速发展的趋势。

主要观点

1. 支付场景竞争加剧

京东白条闪付上线：京东金融与银行合作推出“白条闪付”，将白条信用额度用于线下支付，覆盖全国约1900万台银联闪付POS机，进一步拓展消费金融场景。
支付牌照争夺：多家企业通过收购支付牌照进入支付行业，如美的收购神州通付，反映了产业对支付作为金融入口的重视。
支付技术创新：民生银行推出虹膜支付，成为业内首家应用该技术的银行，具备更高的安全性和准确性。

2. 消费金融发展迅速

消费金融ABS发行：京东、中银消费、分期乐、宜人贷等平台纷纷发行消费金融ABS产品，拓宽资金来源。
消费金融模式：分为延期付款、分期和消费贷款三种，其中前端获客和后端风控是关键。
A股相关标的：包括重庆百货、视觉中国、世纪瑞尔、海立美达、二三四五等，均涉及消费金融业务。

3. 互联网保险增长显著

2016年上半年保费收入增长：互联网保险市场累计实现保费收入1431.1亿元，同比增长1.75倍。
场景融合与产品标准化：互联网保险与电商、医疗等场景深度融合，产品标准化成为趋势。
A股标的：焦点科技（新一站平台）、银之杰（易安保险股东）值得关注。

4. 金融人工智能应用加速

蚂蚁金服虚拟机器人：计划在客服、理财、转账等场景中应用，提升用户体验。
同花顺i问财：引入人工智能和垂直搜索引擎，提供个性化投资建议。
投资机会：同花顺被推荐为下一代金融财经资讯平台的代表。

5. 区块链技术应用前景广阔

蚂蚁金服区块链应用：计划上线区块链技术用于爱心捐赠平台，提升透明度和信任度。
区块链发展动态：全球多个交易所和机构已开始布局区块链技术，如纳斯达克、澳大利亚交易所等。
A股标的：恒生电子在区块链数字票据系统领域有布局，值得关注。

6. 征信行业热度上升

芝麻信用表现亮眼：已进入线下租房等领域，获得企业征信业务经营备案。
A股标的：银之杰、梅泰诺等公司涉足征信业务，具备投资机会。

关键信息

行业数据

比特币价格：截至2016年9月23日，收盘价为4,010.01元，年初至今涨幅达41.12%。
互联网理财收益率：余额宝2.40%，微信理财通5.24%，百度百赚利滚利2.42%，京东小金库2.24%。
财经类移动APP月活：支付宝钱包28,197.4万人，同花顺2,335.67万人。
网贷市场：2016年8月成交量1910.30亿元，综合收益率10.08%，问题平台数量99家。

上市公司动态

证通电子：增资全资子公司长沙证通云计算，注册资本增至15,000万元。
九鼎投资：获集团及一致行动人增资，计划在未来6个月内增持不少于300万股。

投资建议

投资逻辑

支付产业链：建议关注证通电子、新大陆、新国都等，因其在支付外设和场景拓展方面具备优势。
科技金融趋势：随着监管政策和市场环境的变化，科技金融的优质标的将脱颖而出。

风险提示

监管政策变化：互联网金融行业面临政策不确定性，可能对市场造成影响。
投融资热度下降：若一级市场融资环境恶化，将对互联网金融初创企业造成压力。

结构与数据亮点

行业走势

上市公司数43家，行业总市值3957.7亿元，流通市值3426.19亿元。
图表1：比特币收盘价和成交量
图表2：互联网理财产品收益率
图表3：财经类移动APP活跃用户数
图表4：网销基金平均折扣
图表5：网贷市场成交量与环比数据
图表6：网贷市场分地区成交量
图表7：网贷市场问题平台数量
图表8：网贷市场分地区问题平台数量
图表9：网贷市场综合利率
图表10：上市公司估值指标

总结

互联网金融行业在支付、消费金融、互联网保险、金融人工智能、区块链和征信等领域持续创新，竞争加剧。京东金融通过“白条闪付”与银行合作，拓展线下支付场景；蚂蚁金服在医疗领域试水，推动金融与场景融合。A股相关标的如银之杰、同花顺、恒生电子等具备较高的投资价值，值得持续关注。同时，行业面临监管变化和融资环境波动的风险，需谨慎评估。

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