20240415-国金证券-量化观市_新_国九条_出台对红利与微盘等风格的演绎有何影响__16页_2mb

市场表现:
上周主要宽基指数如上证50、沪深300、中证500和中证1000均出现下跌。资金面来看，大部分指数周线周线幅度均超过200%，其中上证50、沪深300、中证500和中证1000别为-231%、-258%、-181%和-295%。

宏观数据:
3月金融数据显示金融信用数据有所下滑，M1同比，社融存量同比3月分别下滑3个点和3个点至87%。通胀方面，CPI同比下滑84个百分点至0.1%。预期未来短期经济增速或有换挡影响。

市场风格与政策:
上周市场风格切换明显，传统周期板块如有色金属主导市场，受益于供给收缩和地缘政治因素推动，行情显着回暖。同时，在新"国九条"发布之际，证监会将深化退市改革

“,加强分红监管，推动红利板块中期趋势向好。需警惕市场对小微盘股的阶段性承压。“。

流通与利率:
央行公开市场操作净回笼资金3940亿元。短期利率如1周SHIBOR、DR007分别大幅下降0.10、0.92个基点至1.82%、1.8865%</t-format>

行业配置与建议:
建议短期布局红利板块，降低小微市值风险敞口。量化组合推荐石油石化、煤炭、有色金属等行业,风格选择大盘红利和大盘、中盘红利结构配置。

风险提示:
政策变化、市场环境变化都可能导致模型失效,如未来政策环境改变，或市场进入H8国际政治摩擦加深等阶段，存在系统性波动风险。

中国市场相关免责声明및신의규칙提示部分信息图表数据提供了经济日历、宏观数据概览等补充信息。

摘要:
主要市场指数持续下跌，资金偏好红利板块。宏观层面显示经济数据短期放缓，新“国九条“政策将促进资本市场高质量发展。建议短期配置红利板块，降低对小微盘股配置。量化模型推荐行业配置权重加码资源、周期以及红利类风格因子。

在此基础上，我们还观察到北上资金波动加大，主动配置意愿较低，需密切关注政策变化对市场的影响等。