核心内容
中科星图于2022年8月25日发布2022年半年度报告，上半年实现营业收入4.49亿元，同比增长35.83%；归母净利润2265.74万元，同比增长35.14%。公司持续推进集团化发展战略，从产业布局、商业模式、生态构建、产品研发、企业管理等方面加速布局，实现组织结构和管理模式的战略转型，同时保持经营业绩平稳增长。
主要观点
- 业绩增长：公司整体业绩实现快速增长，主要得益于对各细分市场的渗透，扩大了业务规模。
- 线上业务拓展：公司积极发展线上产品，如GEOVIS Earth星图地球、GEOVIS Earth DataCloud星图地球数据云、GEOVIS Earth Dev星图地球开发者平台、GEOVIS Earth Studio星图地球工作室等，探索线上业务模式。
- 战略合作：与华为签署全面合作协议，围绕政府、企业、大众等领域打造标杆项目，共建“天临空地”一体化遥感智能开源生态。
- 研发投入：上半年研发投入达1.06亿元，占营业收入的23.71%，持续加大创新力度。
- 募投项目：公司通过特定对象发行股票募集资金已到账，募投项目GEOVIS Online在线数字地球将全面实现基于自主技术的数字地球平台构建。
关键信息
营业收入与净利润
| 年份 |
营业收入(亿元) |
归母净利润(亿元) |
同比增长率(%) |
| 2022 |
4.49 |
0.226574 |
35.83 |
| 2021 |
10.3995 |
2.2031 |
49.41 |
| 2020 |
0.70254 |
1.4745 |
43.31 |
分行业收入情况
- 特种领域：1.45亿元，同比下降35.49%
- 航天测运控：0.20亿元，同比增长144.97%
- 智慧政府：1.74亿元，同比增长305.30%
- 气象生态：0.60亿元，同比增长71.38%
- 企业能源：0.43亿元，同比增长673.36%
盈利预测与投资建议
| 年份 |
营业收入(亿元) |
归母净利润(亿元) |
EPS(元/股) |
PE(倍) |
投资建议 |
| 2022 |
14.89 |
3.11 |
1.27 |
53.87 |
买入 |
| 2023 |
20.60 |
4.31 |
1.76 |
38.79 |
- |
| 2024 |
27.80 |
5.83 |
2.38 |
28.71 |
- |
股价与市值
| 项目 |
数据 |
| 52周最高/最低价（元） |
78.98 / 56.70 |
| A股流通股（百万股） |
106.62 |
| A股总股本（百万股） |
245.26 |
| 流通市值（百万元） |
7275.00 |
| 总市值（百万元） |
16734.14 |
当前价与目标价
- 当前价：68.23元
- 目标价：82.55元（6个月目标）
财务比率
| 指标 |
2022E |
| 毛利率(%) |
49.55 |
| 净利率(%) |
20.86 |
| ROE(%) |
9.61 |
| ROIC(%) |
40.85 |
| 资产负债率(%) |
23.59 |
| 流动比率 |
4.86 |
| 速动比率 |
4.58 |
| 每股收益(元) |
1.27 |
| 每股经营现金流(元) |
0.62 |
| 每股净资产(元) |
13.18 |
| P/E |
53.87 |
| P/B |
5.18 |
| EV/EBITDA |
49.40 |
风险提示
- 核心竞争力风险
- 经营风险
- 行业风险
- 宏观环境风险
- 新冠肺炎疫情反复的风险
投资评级说明
- 买入：预计未来6个月内，股价涨跌幅优于上证指数20%以上
- 增持：预计未来6个月内，股价涨跌幅优于上证指数5-20%之间
- 持有：预计未来6个月内，股价涨跌幅介于上证指数±5%之间
- 中性：预计未来6个月内，行业指数表现介于市场指数±10%之间
- 回避：预计未来6个月内，行业指数表现劣于市场指数10%以上
- 卖出：预计未来6个月内，股价涨跌幅劣于上证指数5%以上
附注
- 报告由国元证券分析师耿军军发布，执业证书编号S0020519070002。
- 联系方式：耿军军 - 电话：021-51097188-1856，邮箱：gengjunjun@gyzq.com.cn；常雨婷 - 邮箱：changyuting@gyzq.com.cn。
- 报告数据来源：Wind，国元证券研究所。
