20250323-国泰期货-集运指数（欧线）周度报告_6-10正套_8-10正套_10-12反套持有_27页_3mb

国泰君安期货研究所首席分析师黄柳楠和郑玉洁于2025年3月23日发布集运指数（欧线）周度报告。报告指出，过去一周，集运市场指数震荡偏弱，市场对4月船公司运价宣涨落地态度谨慎。即期运费方面，4月第14周以沿用运价为主，部分船公司下调；第15周部分船司计划推涨。如地中海航运计划在第15周推涨1150美元/FEU，但马士基出于谨慎选择维持价格不变。

运力方面，4月上半月总运力约296万TEU/周，低于4月下旬增至319万TEU/周，运力过剩可能抑制价格上涨。5月运力预计为286万TEU/周，若计入待定航次，可能进一步上升。港口方面，欧洲港口拥堵情况未进一步恶化，但北美东海岸的萨凡纳港及亚洲主要港口出现积压。需求方面，亚洲出口至欧洲和北美均有改善，但美国进口箱量同比降幅增大。

策略上，报告建议6-10、8-10正套和10-12反套持有，但需警惕中东地缘局势波动带来的风险。总体来看，集运市场维持震荡格局，中长期趋势性行情待观察。