20230220-金源期货-镍周报_美指高位施压_镍价震荡_5页_677kb

镍市场分析总结

一、核心内容概述

2023年2月20日，镍市场整体呈现震荡态势，受供需变化和宏观经济影响，价格承压下行。镍矿和镍铁价格相对稳定，但市场情绪偏弱，库存持续去化，需求端不锈钢价格走低，采购意愿减弱。同时，美国宏观经济数据对美元指数形成支撑，进一步压制镍价走势。

二、市场动态分析

1. 镍价走势

• 沪镍：本周主体运行区间为200000-215000元/吨，周跌幅达7.07%。
• 伦镍：主体运行区间为25600-28350美元/吨，周跌幅为6.63%。
• 整体趋势：镍价短期向下测试震荡区间下沿，市场观望情绪浓厚。

2. 库存变化

• LME镍库存：较前一周减少2898吨，降至45174吨，为近几年低位。
• SHFE镍库存：较春节前一周减少97吨，显示市场去库趋势。
• 全球库存：合计4.85万吨，较前一周减少2995吨，表明供应端压力有所缓解。

3. 镍矿与镍铁价格

• 镍矿：菲律宾1.5%CIF均价为72美元/湿吨，与前一周持平。印尼2月内贸基准矿价较1月上涨3.5%，矿端表现较坚挺。
• 镍铁：SMM8-12%高镍生铁均价1370元/镍点，与前一周持平。受镍价下跌影响，镍铁报价承压，但因成本端稳定，短期内价格仍维持平稳。

三、主要观点

1. 基本面压力

• 镍价持续阴跌，市场积极出货，货源宽松。
• 不锈钢价格走低，不锈钢厂利润压缩，采购意愿减弱。
• 镍铁价格虽稳定，但存在走低压力。

2. 宏观环境影响

• 美国CPI：1月同比上涨6.4%，连续7个月回落，但降幅不及预期；剔除能源和住宅后的CPI环比为0.1%，与过去两个月持平。
• 美国PPI：1月同比上涨6%，环比上涨0.7%，创去年6月以来最大涨幅，高于市场预期，引发市场对通胀的担忧。
• 美元指数：因美国通胀数据超预期，美元指数攀升，对镍价形成压制。

3. 策略建议

• 策略：建议投资者保持观望，等待市场进一步明确方向。
• 风险提示：需警惕宏观系统性风险及消费超预期走低的风险。

四、关键信息

1. 数据来源

• 交易数据与行情评述均来自 iFinD，部分图表数据来自 上海有色网 和 铜冠金源期货。

2. 图表内容

• 图表1：全球主要交易所镍库存变化。
• 图表2：现货升贴水走势。
• 图表3：镍铁价格走势。
• 图表4：镍矿价格走势。
• 图表5：镍铁库存变化。
• 图表6：不锈钢价格走势。
• 图表7：LME镍升贴水走势。
• 图表8：镍内外比价。
• 图表9：不锈钢库存变化。
• 图表10：伦镍与升贴水走势。

五、机构信息

• 铜冠金源期货
  • 全国统一客服电话：400-700-0188
  • 总部：上海市浦东新区源深路273号
  • 电话：021-68559999（总机）
  • 大连营业部：辽宁省大连市河口区会展路129号，电话：0411-84803386
  • 上海营业部：上海市虹口区逸仙路158号305、307室，电话：021-68400688
  • 深圳分公司：深圳市罗湖区建设路1072号东方广场，电话：0755-82874655
  • 芜湖营业部：安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号，电话：0553-5111762
  • 铜陵营业部：安徽省铜陵市义安大道1287号，电话：0562-5819717
  • 郑州营业部：河南省郑州市未来大道69号，电话：0371-65613449

六、免责声明

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