> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 镍市场周报总结（2026年8月24日） ## 核心内容 ### 一、市场动态 - **镍价走势**：上周镍价低位反弹，主要受宏观因素影响，尤其是美国财政部扩大长债回购规模，打压美元，提振金属市场。 - **关键指标**： - LME镍价：8月21日为17045美元/吨，较8月14日上涨1.38%。 - 沪镍主力：8月21日为128940元/吨，较8月14日上涨1.47%。 - 沪伦比值：维持在7.56，波动较小。 - LME0-3升贴水：收窄至-163美元/吨。 - 金川镍升贴水：上涨26.47%至1700元/吨。 - **库存变化**：LME和SHFE库存合计为38.1万吨，周环比增加2985吨，其中LME库存增加3756吨，SHFE库存减少771吨。 ## 主要观点 ### 二、基本面分析 - **镍矿价格**： - 国内镍矿价格持稳，波动有限。 - 印尼镍矿受基准价上调影响，内贸价格有所走高。 - **镍铁市场**： - 国内镍铁周度产量为5.3万吨，其中华东地区贡献最大。 - 厂库库存维持在3.52万吨，周环比小幅下降2870吨。 - 红土镍矿价格稳定，NI(CIF):1.8%价格为92.5美元/湿吨。 - 高镍铁均价为1140元/镍点，周环比上涨0.88%。 - **下游需求**： - 不锈钢厂在旺季来临前维持刚需采购。 - 三元前驱体企业优先消耗库存以完成长协订单。 - 电镀及合金终端订单平稳，无明显增量需求。 ## 关键信息 ### 三、政策与市场影响 - **印尼RKAB增补配额**：印尼ESDM已开始批准2026年煤炭和镍商品工作计划和预算的修订，已有十几家镍业公司获批，但具体名单和数量未公布。 - **印尼政策影响**：印尼镍矿商协会（APNI）支持建立战略矿产和商品交易所（BMKS），但强调需保障国内生产商利益。 - **市场风险因素**： - 沃什讲话若偏鹰，可能打压市场风险偏好。 - RKAB增补额度若不及预期，可能影响镍供应。 - 不锈钢厂旺季订单若大幅回升，可能推高镍价。 ### 四、行业要闻 - **中国镍铁进口量下降**：2026年7月，中国镍铁进口量为64.1万吨，环比减少15.2%，同比减少23.3%。主要原因包括印尼稀土出口检验新政和台风天气影响。 ## 风险提示 - **宏观风险**：美联储政策路径不明朗，沃什讲话可能影响市场情绪。 - **政策风险**：印尼RKAB增补配额进展及BMKS交易所的实施细节仍存不确定性。 - **供需风险**：下游需求变化及印尼镍矿出口政策调整可能对镍价产生显著影响。 ## 其他信息 ### 五、联系方式 - **全国统一客服电话**：400-700-0188 - **总部**：上海市浦东新区源深路273号，电话：021-68559999，传真：021-68550055 - **上海营业部**：上海市虹口区逸仙路158号306室，电话：021-68400688 - **深圳分公司**：深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室，电话：0755-82874655 - **江苏分公司**：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B1栋9楼910、911室，电话：025-57910813 - **铜陵营业部**：安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室，电话：0562-5819717 - **芜湖营业部**：安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室，电话：0553-5111762 - **郑州营业部**：河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室，电话：0371-65613449 - **大连营业部**：辽宁省大连市沙河口区会展路67号3单元17层4号，电话：0411-84803386 - **杭州营业部**：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室，电话：0571-89700168 - **合肥营业部**：安徽省合肥市经济技术开发区宿松路3333号皖投万科产融中心写字楼G1栋1203室，电话：0551-66020723 ## 投资咨询业务资格 - **沪证监许可【2015】84号** ## 从业人员信息 - **李婷**：从业资格号 F0297587，投资咨询号 Z0011509 - **黄蕾**：从业资格号 F0307990，投资咨询号 Z0011692 - **高慧**：从业资格号 F03099478，投资咨询号 Z0017785 - **王工建**：从业资格号 F03084165，投资咨询号 Z0016301 - **赵凯熙**：从业资格号 F03112296，投资咨询号 Z0021040 - **何天**：从业资格号 F03120615，投资咨询号 Z0022965 - **赵奕**：从业资格号 F03153902，投资咨询号 Z0023788 ## 免责声明 - 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 - 报告信息来源于公开可获得资料，力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。 - 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。