20200927-山西证券-农林牧渔行业周报_秋粮丰收已成定局_全年粮食产量有望高位增产_13页_1mb

农林牧渔行业周报总结（20200921-20200927）

核心内容

本报告为山西证券研究所发布的农林牧渔行业周报，总结了2020年9月21日至27日期间行业整体表现、重点数据、市场动态及投资建议等内容。报告指出，尽管整体市场表现不佳，但农林牧渔行业仍存在结构性投资机会，建议关注生猪养殖、动保板块及种业板块。

行业表现

行业整体表现

• 市场表现：本周沪深300指数下跌 $-3.53%$，农林牧渔行业下跌 $-3.13%$，跑输沪深300指数0.40个百分点，位列28个申万一级行业中的第7位。
• 子行业表现：8个申万二级子行业全部下跌，农业综合、渔业、林业跌幅居前，分别为 $-6.47%$、$-6.33%$、$-4.62%$。
• 行业估值：截至2020年9月25日，农林牧渔行业（申万一级）市盈率PE（TTM）为17.66。

市场动态

养殖业

• 猪肉价格：本周猪肉平均批发价为46.57元/公斤，环比下跌 $1.50%$，同比上涨 $27.97%$。生猪平均出场价为36.04元/公斤，环比下跌 $2.47%$，同比上涨 $26.48%$。
• 养殖利润：自繁自养生猪利润为2,232.23元/头，环比下跌 $6.32%$，同比上涨 $32.59%$；外购仔猪养殖利润为752.67元/头，环比下跌 $10.64%$，同比下跌 $46.71%$。
• 禽价及苗价：白羽肉毛鸡价格下跌 $9.09%$，毛鸭价格下跌 $9.01%$。肉鸡苗价格下跌 $32.50%$，鸭苗价格上涨 $24.07%$。

种植业

• 粮食产量：秋粮丰收已成定局，预计面积超过12.8亿亩，较上年增加800万亩，总产量连续6年稳定在13000亿斤。
• 粮食价格：全年粮食产量有望高位增产，但粮食价格不具备大幅上涨空间。
• 大宗商品价格：大豆现货价格为4,397.37元/吨，环比持平，同比上涨 $23.43%$；玉米现货价格为2,343.96元/吨，环比下跌 $0.18%$，同比上涨 $19.51%$；小麦现货价格为2,432.22元/吨，环比下跌 $0.11%$，同比上涨 $5.75%$。

行业要闻

• 秋粮丰收：秋粮丰收已成定局，全年粮食产量有望高位增产，预计平均亩产提高近2公斤。
• 农业农村经济运行稳定：8月份农业农村经济运行稳定向好，生猪产能持续恢复，长江禁捕取得阶段性成效，农业投资增速加快。

投资建议

• 结构性机会：
  1. 生猪养殖产业：关注养殖产能恢复及价格走势。
  2. 动保板块：优先选择具备较强研发能力和产品创新的龙头企业。
  3. 种业板块：关注拥有技术壁垒的企业。

风险提示

1. 农产品价格波动风险
2. 动物疫病及极端天气灾害风险
3. 政策变动或政策落地效果不及预期的风险

关键信息

• 行业排名：农林牧渔行业在28个申万一级行业中排名第7位。
• 个股表现：佩蒂股份涨幅最高（$10.28%$），天山生物跌幅最大（$-40.33%$）。
• 生猪恢复：全国年出栏500头以上规模猪场数量由16.1万家增至17.1万家，能繁母猪和生猪存栏持续回升。
• 政策支持：农业投资连续3个月正增长，1—8月第一产业固定资产投资达11063亿元，同比增长 $11.5%$。

总结

本报告指出，尽管农林牧渔行业整体表现不佳，但秋粮丰收和生猪产能恢复为行业提供了结构性投资机会。建议投资者关注生猪养殖、动保及种业三大主线。同时，需警惕农产品价格波动、动物疫病及政策变动等风险。