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招商期货锰硅纯数据报告总结（2021年4月27日）

核心内容概述

本报告为招商期货发布的锰硅纯数据日报，涵盖锰矿、焦炭、锰硅现货及期货市场数据，分析了相关价格、库存、价差及利润变化情况，为投资者提供市场动态参考。

主要观点

1. 锰矿价格与库存

• 南非（South32）半碳酸块：Mn37.5%，价格为4.80美元/吨度，未提供日涨跌数据。
• 澳洲（South32）块矿：Mn45.5-46%，价格为5.53美元/吨度。
• 南非矿（Mn38块）：
  • 天津港：34.00元/吨度
  • 钦州港：35.50元/吨度
• 澳矿（Mn46块）：
  • 天津港：39.00元/吨度
  • 钦州港：40.50元/吨度
• 锰矿库存：
  • 港口合计：624.80万吨（周变化-10.50万吨，月变化-16.60万吨）
  • 天津港：479.00万吨（周变化-7.00万吨，月变化-20.30万吨）
  • 钦州港：130.80万吨（周变化-3.50万吨，月变化+3.70万吨）
• 南非至中国运费：海岬型为20.50美元/吨，周变化+1.00美元/吨，月变化+5.00美元/吨。

2. 价差与利润分析

• 进口利润（南非38%矿）：
  • 天津港：-1.37元/吨度（周变化+0.07元/吨度，月变化-0.78元/吨度）
• 品种价差（澳块46%-南非块38%）：
  • 天津港：-1.78元/吨度（未提供周及月变化）
• 港口价差（南非块38%）：
  • 钦州港-天津港：1.50元/吨度（周变化-1.00元/吨度）
• 边际利润：
  • 内蒙：1,346元/吨度（周变化+274元/吨度，月变化+124元/吨度）
  • 宁夏：999元/吨度（周变化-54元/吨度，月变化-153元/吨度）
  • 广西：522元/吨度（周变化+25元/吨度，月变化+40元/吨度）

3. 现货价格

• 内蒙报价（不含运费）：6,775元/吨度（周变化-150元/吨度）
• 宁夏报价（不含运费）：6,725元/吨度（周变化+25元/吨度，月变化-100元/吨度）
• 广西报价（不含运费）：6,825元/吨度（周变化+25元/吨度，月变化+75元/吨度）
• 南北价差（广西-内蒙）：50元/吨度（周变化+25元/吨度，月变化+75元/吨度）

4. 期货收盘价

• SM01：7,166元/吨度（周变化-100元/吨度）
• SM05：7,120元/吨度（周变化-72元/吨度，月变化-8元/吨度）
• SM09：7,202元/吨度（周变化-96元/吨度，月变化+18元/吨度）

5. 月差与基差

• 月差：
  • SM01-SM05：46元/吨度（周变化-28元/吨度）
  • SM05-SM09：-82元/吨度（周变化+24元/吨度）
  • SM09-SM01：36元/吨度（周变化+4元/吨度）
• 基差：仓单成本-主力收盘为-127元/吨度（周变化+96元/吨度，月变化-18元/吨度）

6. 开工率与产量

• Mysteel全国121家独立硅锰企业开工率（周）：63.82%（周变化-1.14%，月变化-0.01%）
• Mysteel全国121家独立硅锰产量（周）：21.10万吨（周变化-0.03万吨，月变化+0.16万吨）
• Mysteel全国247家钢厂高炉开工率（周）：79.43%（周变化+1.30%，月变化-0.13%）

关键信息

• 锰矿价格：南非和澳洲矿价整体保持稳定，但部分港口库存下降，可能影响后续供应。
• 运费：南非至中国运费有所上涨，可能对进口成本产生影响。
• 现货市场：广西报价高于内蒙和宁夏，南北价差扩大，反映区域供需差异。
• 期货市场：SM01合约价格较高，SM09合约价格相对较低，月差呈现波动。
• 边际利润：内蒙利润较高，宁夏利润下降，广西利润有所上升，表明区域成本结构变化。
• 开工率与产量：硅锰企业开工率小幅下降，产量略有增加，钢厂高炉开工率上升，显示市场需求有所回暖。

研究员简介

• 杨依纯：招商期货合金研究员，负责锰硅上下游产业链分析，注重基本面研究。
• 邓文哲：招商期货钢矿研究员，具备FRM资格，擅长基本面分析和逻辑推理，专注套利交易策略研究。

重要声明

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