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工业硅期货早报分析总结

投资咨询部分析师观点

分析师：祝森林
投资咨询证：Z0013626
联系方式：0575-85226759

每日观点

利多因素：

1. 合盛硅业挺价情绪增强，减产带动市场情绪蔓延至西南厂家。
2. 实际需求增长有限，库存去化明显。
3. 四川限电政策导致部分地区产能不足，对价格形成支撑。
4. 铝合金市场需求回暖，价格略有上涨。

利空因素：

1. 工业硅仓单持续增加，421与553价差缩小至1300-1400元/吨。
2. 云南产能恢复，新增供应压力。
3. 多晶硅下游需求仍疲软，库存压力较高。
4. 有机硅企业持续亏损，减产力度有限。

观点总结：
供给端总体变化不大，但需求仍显疲软，预计工业硅期货价格短期内将震荡调整。

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价格走势概要

工业硅价格走势（553#通氧）

• 价格波动区间：-1500元至+2000元。

工业硅仓单走势

• 仓单量稳步上升。

价差走势（421-553）

• 价差维持在1300-1400元/吨。

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成本结构变化

电价变化

• 四川、云南电价呈现波动变化，受政策影响明显。

原材料成本

• 硅石、电极、兰炭、石油焦价格波动影响整体成本。

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产能与产量变化

全国工业硅产量

• 产量与产能利用率环比基本持平。

各地区产能分布

• 云南、四川等地区产能受限，新疆、甘肃等地产能利用率相对稳定。

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下游需求情况

多晶硅

• 产能逐步恢复，但库存及利润仍有压力。

有机硅

• DMC价格震荡，利润空间收窄，开工率下降。

光伏产业链

• 光伏玻璃、组件价格均有所上扬，新装机容量与发电量维持高位。

铝合金

• 铝锭价格走高，理论利润有所提升，但社会库存仍处高位。

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供给与需求总结

• 供给端总体不变，下游复投需求有所增强，但需求疲软仍存干扰。
• 下游光伏、新能源行业需求持续提升，利好工业硅价格，但交割需求与政策变动仍带来不确定性。

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