燃料油市场总结（2025年6月4日）
核心内容概述
2025年6月4日，燃料油市场整体呈现反弹走势，尤其低硫燃料油表现更为强劲。市场短期波动性有所放大，主要受原油价格走势及现货价格变动影响。
基本面数据
期货价格
| 合约 |
单位 |
昨日收盘价 |
日涨跌幅度 |
昨日结算价 |
结算价涨跌幅度 |
| FU2507 |
元/吨 |
2,913 |
0.34% |
2,935 |
-0.10% |
| FU2508 |
元/吨 |
2,876 |
-0.10% |
2,894 |
0.84% |
| LU2507 |
元/吨 |
3,509 |
2.36% |
3,520 |
1.79% |
| LU2508 |
元/吨 |
3,466 |
1.79% |
3,479 |
2.32% |
期货成交与持仓
| 合约 |
昨日成交（手） |
成交变动 |
昨日持仓（手） |
持仓变动 |
| FU2507 |
368,632 |
-332,289 |
110,684 |
-2,358 |
| FU2508 |
30,552 |
-11,095 |
16,917 |
-326 |
| LU2507 |
30,081 |
-35,907 |
16,522 |
-5,265 |
| LU2508 |
80,293 |
-24,065 |
63,811 |
+6,791 |
仓单变化
| 品种 |
昨日仓单（手） |
仓单变化 |
| 燃料油全市场 |
28,950 |
0 |
| LU2507 |
25,000 |
-2,000 |
现货价格
| 地点 |
高硫(3.5%S) |
低硫(0.5%S) |
| 新加坡 MOPS |
美元/吨<br>423.2（6月3日）<br>415.1（6月2日）<br>日涨跌：1.96% |
美元/吨<br>486.3（6月3日）<br>484.2（6月2日）<br>日涨跌：0.43% |
| 新加坡 Bunker |
美元/吨<br>425.0（6月3日）<br>422.0（6月2日）<br>日涨跌：0.71% |
美元/吨<br>500.0（6月3日）<br>498.0（6月2日）<br>日涨跌：0.40% |
| 富查伊拉 Bunker |
美元/吨<br>407.0（6月3日）<br>405.0（6月2日）<br>日涨跌：0.49% |
美元/吨<br>492.0（6月3日）<br>488.0（6月2日）<br>日涨跌：0.82% |
| 舟山 Bunker |
美元/吨<br>440.0（6月3日）<br>440.0（6月2日）<br>日涨跌：0.00% |
美元/吨<br>509.0（6月3日）<br>508.0（6月2日）<br>日涨跌：0.20% |
| 上海 Bunker |
美元/吨<br>440.0（6月3日）<br>440.0（6月2日）<br>日涨跌：0.00% |
美元/吨<br>513.0（6月3日）<br>508.0（6月2日）<br>日涨跌：0.98% |
| 东京 Bunker |
美元/吨<br>480.0（6月3日）<br>473.0（6月2日）<br>日涨跌：1.48% |
美元/吨<br>530.0（6月3日）<br>524.0（6月2日）<br>日涨跌：1.15% |
| 韩国 Bunker |
美元/吨<br>456.0（6月3日）<br>452.0（6月2日）<br>日涨跌：0.88% |
美元/吨<br>498.8（6月3日）<br>487.0（6月2日）<br>日涨跌：2.41% |
价差分析
| 价差名称 |
昨日价差（元/吨） |
前日价差（元/吨） |
价差变动（元/吨） |
| FU07-08 |
37 |
41 |
-4 |
| LU07-08 |
43 |
41 |
+2 |
| LU07-FU07 |
596 |
585 |
+11 |
| FU2507-新加坡 MOPS |
-129.9 |
-81.3 |
-48.6 |
| LU2507-新加坡 MOPS |
13.1 |
-52.8 |
+65.9 |
| 新加坡 MOPS (0.5%S-3.5%S) |
63.0（美元/吨） |
69.1（美元/吨） |
-6.1 |
主要观点
- 燃料油市场整体偏弱：从趋势强度来看，燃料油和低硫燃料油均处于0，表明市场情绪中性，短期内缺乏明确方向。
- 低硫燃料油表现强劲：低硫燃料油价格大幅反弹，尤其在新加坡、富查伊拉、韩国等地，现货价格均有不同程度上涨。
- 高低硫价差收窄：新加坡MOPS高低硫价差由69.1美元/吨收窄至63.0美元/吨，表明市场对低硫燃料油的需求有所改善。
- 短期波动性加大：市场整体波动性增强，期货价格和现货价格均出现明显涨跌，投资者需警惕短期价格波动风险。
- 市场不确定性较高：由于原油价格波动及供需变化，燃料油市场短期内仍将维持震荡走势，建议投资者保持谨慎。
关键信息
- 原油价格的波动对燃料油市场有显著影响。
- 低硫燃料油价格反弹，显示其在市场中的相对吸引力。
- 价差变化反映市场对不同规格燃料油的需求变化。
- 期货市场成交量和持仓量变动较大，表明市场参与者情绪活跃。
- 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。
分析师：梁可方
从业资格号：Z0019111
邮箱：liangkefang@gtht.com
机构：国泰君安期货研究
