20241129-瑞达期货-玉米类市场周报_供应压力持续牵制_玉米期价震荡收跌_24页_1mb

玉米及玉米淀粉周度市场分析（2024-11-29）

供应压力持续牵制玉米及玉米淀粉期价震荡收跌。美玉米产量下调带来短期支撑，但集中上市及产地天气导致新年度供应预期上移；国内东北新增降雪利于新粮储存，但在产粮减少背景下购销有所降温，政策性收储与下游需求低迷形成矛盾。玉米主力2501合约收跌27元/吨，玉米淀粉主力合约收跌23元/吨。

玉米分析

1. 市场回顾：大宗玉米期货本周低位震荡，主力2501合约收于2163元/吨，较上周下跌27元；
2. 行情展望：
   • 美国下调2024/25年度玉米产量及期末库存预估，改善供需格局，提振美玉米价格；
   • 雨水增加南美产量预期，限制玉米价格表现；
   • 国内东北产区天气转冷，新粮储存环境改善，但购销低迷，中储粮扩容收集库存，短期利多；

• 市场处于政策利好与供应压力博弈中，维持底部震荡思路；

3. 建议提示：短线参与者较合适，大趋势仍偏空。

玉米淀粉分析

1. 市场回顾：主力2501合约收于2547元/吨，较上周下降23元；
2. 行情展望：新粮上市阶段供应宽松延续，下游需求平稳，但库存持续高企至历史高位，全国企业库存898万吨，周增幅达170%；

• 玉米价格偏弱助推淀粉期价走弱；

3. 建议提示：暂观望操作；

主要数据判断：

• 期现市场：玉米主力合约持仓变动14千余手，净空持仓降幅约0.02；
• 现货方面，现货价格整体小幅下滑，基差维持升水状态，月间价差表现趋于平稳；
• 广东、北方四港进口及国标粮库存整体小幅增长或减少，反映不同区域间供需结构分化；
• 饲料原料储备天数延长至上周约292天，体现部分原料采购积极性；
• 生猪存栏数据环比上升，但养殖利润尚可；
• 加工环节玉米淀粉利润整体尚可，但利润空间区域不同差异明显；
• 库存量持续攀升，新货供应仍较强，未来主力或取决于下游采购力度；

综上，短期玉米淀粉市场仍以调整为主导博弈格局，中长期需关注收购节奏变化与消费需求端回暖程度。