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川财证券光伏行业研究报告摘要

市场行情

截至2023年9月6日，申万光伏设备指数下跌130%，跑输沪深300指数108个百分点、申万电力设备指数075个百分点；上证指数上涨0.12%，深证成指、创业板指、沪深300、申万电力设备指数均有不同幅度下跌。

个股表现

截至2023年9月6日，申万光伏设备样本股表现两极分化：

• 涨幅靠前的成分股：

  • 帝尔激光：+792%，从事生产设备。
  • 双良节能：+368%，从事硅料|硅片。
    *航天机电：+234%，从事组件。
  • 爱旭股份：+188%，从事组件|电池片。
  • 易成新能：+160%，从事组件|电池片。

• 跌幅靠前的成分股：

  • 钛达股份、迈为股份、捷佳伟创、宇邦新材、欧晶科技等均有较大跌幅，其中跌幅最大的钧达股份达-944%（实际应为-94.4%，但报告原文如此）。

行业及公司动态

1. 隆基绿能聚焦BC技术路线：在业绩说明会上，隆基绿能表示未来产品全面采用BC技术路线，并加速扩产（如年产30GW的HPBC电池产能，预计年底产能22GW/月，年产能25GW）。此举推动次日申万光伏设备指数上涨153%，帝尔激光延续上涨。
2. 帝尔激光技术突破：公司宣布多项激光技术在TOPCon、IBC、HJT及BC电池工艺上取得突破并获得订单，受到隆基绿能扩产消息的提振。

投资建议与关注点

鉴于光伏装机量延续高景气及扩产消息的影响，产业链上游受益确定性较强。报告建议关注：

• 上游设备厂商：帝尔激光、英诺激光、德龙激光、迈为股份。
• 上游光伏辅材厂商：广信材料（BC电池绝缘胶）、帝科股份（光伏银浆）。

风险提示

提及宏观经济波动、光伏装机不及预期、上游原材料价格波动等风险。

声明摘要：报告提示免责声明、分析师资质、研究评级体系、分析师利益冲突等规则。