金属非金属新材料行业：知我者二三子，磁材行业云飞风起-20220212-天风证券-34页_1mb

金属非金属新材料：磁性材料行业总结

核心内容概述

磁性材料是电气设备中实现电磁转换的基础材料，分为永磁材料和软磁材料两大类，每种材料都有其特定的应用场景。随着高功率密度趋势的发展，磁性材料的性能要求不断提升，包括高饱和磁感应强度、低损耗、高稳定性等。

主要观点

• 磁性材料分类多样：根据磁性材料的性质，可分为铁氧体、金属、非晶、纳米晶等，不同种类在不同频率和功率下各有优势。
• 高功率密度需求：在高频高功率应用中，磁性材料的高磁导率、低矫顽力、高电阻率成为关键指标。
• 制备工艺复杂：磁性材料的制备涉及原料纯度、设备精度、流程优化等多个方面，对工艺的精进要求极高。
• 中国在全球磁材市场占据主导地位：我国在永磁铁氧体、软磁铁氧体、稀土永磁材料等领域产量占全球70%以上，具备良好的产业链基础。
• 行业竞争格局向头部集中：具备技术储备、客户壁垒、规模效应的公司将在未来竞争中占据优势。
• 市场空间广阔：随着新能源、5G、无线充电等新兴领域的拓展，磁性材料的市场需求持续增长。

关键信息

• 软磁材料：包括硅钢、合金软磁粉、非晶合金、纳米晶材料等，适用于不同频率和功率范围。
  • 硅钢：适用于低频高功率场景，如变压器、电机。
  • 合金软磁粉：适用于中高频中高功率场景，如变频空调、光伏、新能源车。
  • 非晶合金：适用于高频低功率场景，如配电变压器，具有低涡流损耗、高磁导率等优势。
  • 纳米晶材料：适用于高频低损耗场景，如无线充电、新能源汽车，具有高磁导率、高饱和磁感、高居里温度等优势。
• 永磁材料：包括铁氧体永磁和稀土永磁，其中稀土永磁在高磁能积、高矫顽力方面表现更优，但价格较高。
  • 铁氧体永磁：成本低，适用于微型电机、汽车雨刷器等场景。
  • 稀土永磁：适用于新能源汽车、风力发电等高磁性能需求的场景，如金力永磁、中科三环等公司。

投资建议

• 软磁领域：推荐铂科新材，建议关注云路股份、悦安新材、东睦股份。
• 永磁领域：建议关注金力永磁、宁波韵升、中科三环、正海磁材。
• 行业风险提示：包括下游需求不及预期、上游原材料价格波动、公司扩产不及预期等。

行业公司整理

铁氧体永磁/软磁

稀土永磁

合金软磁

非晶/纳米晶

产业链分析

• 铁氧体软磁/永磁：上游为钢铁制造，下游为汽车、家电、消费电子等。
• 合金软磁：上游为钢铁、硅、铝、铜等，下游为新能源汽车、光伏、变频空调等。
• 稀土永磁：上游为稀土矿开采、冶炼，下游为新能源、节能变频空调、机器人等。
• 非晶/纳米晶：上游为铁、硼、硅等金属材料，下游为配电、新能源、物联网等。

市场趋势与技术发展

• 市场空间：2020年磁性材料产值约800亿元，永磁铁氧体产量全球占比78%，软磁铁氧体全球占比73%，稀土永磁全球占比90%。
• 技术挑战：在非晶合金、纳米晶材料、稀土永磁等领域的技术提升和工艺优化仍是行业发展的关键。
• 行业瓶颈：我国在高端磁材领域仍面临技术壁垒、成本控制、产能集中度低等问题。

总结

磁性材料行业在高功率密度趋势下迎来快速发展，中国作为全球最大的生产国，具备良好的产业链基础和市场潜力。未来，随着新能源、5G、无线充电等新兴领域的拓展，行业将迎来更广阔的发展空间。然而，技术壁垒、成本控制、产能集中度等问题仍需突破。具备技术储备、客户资源、规模效应的公司将在竞争中占据优势。