深度报告-20220212-天风证券-金属非金属新材料行业深度研究_知我者二三子_磁材行业云飞风起_34页_3mb

金属非金属新材料总结

核心内容

磁性材料是电气设备中不可或缺的基础材料，广泛应用于电感、变压器、电机、传感器等设备中。随着高功率密度趋势的发展，磁性材料对性能提出了更高要求：更高的饱和磁导率、更低的损耗、更好的稳定性。磁性材料主要分为软磁材料和永磁材料，其中软磁材料包括铁氧体、合金、非晶、纳米晶等，永磁材料包括铁氧体和稀土永磁等。

主要观点

1. 磁性材料的分类与性能

   • 软磁材料：具有低矫顽力、高磁导率，适用于低频高功率场景（如硅钢）或中高频中高功率场景（如合金、非晶、纳米晶）。
   • 永磁材料：具有高磁能积和高矫顽力，适用于高频低功率场景（如铁氧体）或中高功率场景（如稀土永磁）。
   • 各种材料在不同工作频率和功率段下具有不同的优势与劣势，需根据具体应用场景选择。

2. 高功率密度趋势对磁材的影响

   • 电能转换设备向小型化、高效化发展，对磁材的高频性能、低损耗和高稳定性提出了更高要求。
   • 磁性材料的性能提升依赖于工艺技术的优化，如硅钢片的减薄、合金软磁粉的细化、非晶合金的快速冷却等。

3. 中国在磁性材料行业的地位

   • 中国在全球磁性材料市场占据主导地位，尤其是永磁铁氧体、软磁铁氧体和稀土永磁材料，产量占全球70%以上。
   • 中国磁性材料行业正持续深耕，逐步缩小与国际领先水平的差距。

4. 行业竞争与发展趋势

   • 行业竞争日益激烈，头部企业凭借技术储备、客户需求响应能力、规模效应等优势，逐步占据市场主导地位。
   • 随着新能源、5G、物联网等新兴技术的发展，磁性材料在多个新兴领域展现出广阔的应用前景。

关键信息

1. 磁性材料分类与特性

• 软磁材料：

  • 铁氧体：高磁导率、高电阻率，适用于高频低功率场景。
  • 合金软磁：兼具高饱和磁密、高磁导率和高电阻率，适用于中高频中高功率场景。
  • 非晶合金：高磁导率、低矫顽力、高电阻率，适用于高频场景，如配电变压器。
  • 纳米晶合金：高饱和磁密、高磁导率、高居里温度，适用于新能源汽车、无线充电等领域。

• 永磁材料：

  • 铁氧体：磁通密度低、温度特性差，但成本低，适用于小型电机。
  • 稀土永磁：磁能积和矫顽力高，适用于高性能电机和精密设备，但价格昂贵且温度稳定性不足。

2. 制备工艺与技术难点

• 硅钢：需通过热轧、冷轧、退火等工艺，提升材料的电阻率和磁导率。
• 合金软磁粉芯：包括制粉、包覆、压制、热处理等步骤，工艺复杂，对设备精度要求高。
• 非晶合金：通过急速冷却法形成非晶态结构，具有高电阻率和低损耗特性，但产业化难度大。
• 晶界扩散技术：用于提升稀土永磁材料的矫顽力，减少重稀土消耗，是当前重点研究方向。

3. 产业链分析

• 铁氧体软磁/永磁：上游依赖钢铁行业，下游应用于汽车、家电、通信等领域。
• 合金软磁：上游包括铁、硅、铝等金属材料，下游覆盖新能源、5G通信、消费电子等。
• 稀土永磁：上游涉及稀土矿开采与冶炼，下游包括新能源汽车、风力发电、机器人等。
• 非晶/纳米晶：上游为铁、硼、硅等原材料，下游涉及节能变压器、无线充电、新能源等领域。

4. 市场空间与增长潜力

• 中国磁性材料行业总产值持续增长，2015年至2020年从600亿元增至约800亿元。
• 非晶合金、纳米晶合金等高性能软磁材料市场持续扩大，尤其在新能源和节能领域有广阔前景。
• 稀土永磁材料需求维持高增速，预计2025年产量达约28.4万吨。

投资建议

• 软磁材料：推荐铂科新材，建议关注云路股份、悦安新材、东睦股份。
• 永磁材料：建议关注金力永磁、宁波韵升、中科三环、正海磁材。

风险提示

• 下游市场需求不及预期
• 上游原材料价格波动
• 公司扩产不及预期

行业公司整理

未来发展方向

• 技术创新：重点发展高磁导率、低损耗、高稳定性材料，提升产品性能。
• 工艺优化：通过晶界扩散、非晶薄带制造等技术，降低生产成本，提高材料利用率。
• 市场拓展：新能源、5G、物联网等新兴领域将成为磁性材料的重要增长点。
• 产业链整合：提升上下游协同能力，实现材料性能与应用需求的精准匹配。