20241209-东吴证券-12.9政治局会议精神学习_东吴海外_策略_固收联合点评_政治局会议定调对A股_港股和债市有何影响_3页_427kb

本次中共中央政治局会议基调积极，新提法频现，对财政和货币政策定调超出市场预期。财政政策升级为“更加积极”，加力推送经济；货币政策首次在多年后提出“适度宽松”，利于融资成本压降及财政配合。内需方面，尤其消费和投资成为经济重点，2025年着重活跃内循环，消费“两新”与民生政策力度加强。股市楼市获维稳支持，权益市场受政策预期提振，债券市场则受益于降息预期，将持续修复。

A股方面，短期预期改善与政策驱动布局机会显现，配置应关注内循环方向、科技自主和对外开放领域；港股则因政策乐观预期、估值低位得到外资关注，消费、互联网科技及低估值国企为受益概念。对于债市，降息预期或推动利率下行，形成“股债双牛”。