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文档内容总结

核心内容概述

本文档为2022年1月27日的市场分析报告，涵盖分析师推荐、A股与港股市场表现、国际市场动态、商品货币价格、重要公司资讯、经济要闻、每日研报等内容。主要聚焦于行业趋势分析、公司基本面展望以及市场投资策略建议。

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分析师推荐

禾迈股份（688032）

• 核心竞争优势：
  • 拥有微逆全系列产品生产能力，产品功率密度领先。
  • 主打集成度更高的“一拖四”、“一拖二”产品，实现较Enphase更低的生产成本。
• 市场定位：
  • 占据黄金细分赛道，有望成为龙头Enphase的挑战者。
• 盈利预测：
  • 2021-2023年营业收入分别为7.68/12.64/20.16亿元，净利润分别为2.00/3.84/6.79亿元。
  • 净利润增速分别为92.34% / 91.82% / 76.67%，EPS分别为5.01/9.60/16.96元。
• 投资评级：
  • 首次覆盖，给予“推荐”评级。

声网（API.0）

• 2021年表现：
  • 受“双减政策”影响，营收增速下降。
  • 股价下跌严重，主要因监管政策及教育行业影响。
• 竞争优势：
  • PaaS平台竞争力提升，全球市场布局。
• 盈利预测：
  • 2021-2023年营收分别为1.64亿美元、2.00亿美元、2.83亿美元，Non-GAAP归母净利润分别为-38百万美元、-61百万美元、-63百万美元。
• 投资评级：
  • 维持“强烈推荐”评级。

普联软件（300996）

• 业绩表现：
  • 2021年归母净利润1.26-1.40亿元，同比增长51.10%-67.89%。
• 核心优势：
  • 聚焦战略客户和优势业务，石油石化、建筑行业业务增长显著。
  • 下游央企需求旺盛，公司持续拓展业务能力边界。
• 盈利预测：
  • 2021-2023年净利润分别为1.35/1.91/2.68亿元，EPS分别为2.05/2.89/4.05元。
• 投资评级：
  • 维持“强烈推荐”评级。

贝泰妮（300957）

• 行业地位：
  • 敏感肌护肤市场龙头，2021年市占率21.3%。
• 行业前景：
  • 功能性护肤品行业快速增长，渗透率有望提升。
• 竞争优势：
  • 基于云南高原特色植物研发，技术优势显著。
  • 渠道布局全面，线上线下的融合策略有助于增长。
• 盈利预测：
  • 2021-2023年归母净利润分别为8.07、11.31和15.15亿元，EPS分别为2.24、3.14和4.21元。
• 投资评级：
  • 首次覆盖，给予“强烈推荐”评级。

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市场表现

A股市场

• 主要指数表现：
  • 上证指数：3,455.67，涨0.66%。
  • 深证成指：13,780.3，涨0.70%。
  • 创业板：3,004.41，涨0.99%。
  • 中小板：9,389.63，涨0.79%。
  • 沪深300：4,712.31，涨0.72%。
• 整体趋势：
  • 市场整体小幅上涨，政策利好与行业景气度支撑市场信心。

港股市场

• 必需性消费指数：上涨2.99%。
• 关键公司表现：
  • 周黑鸭：+5.07%
  • 颐海国际：-2.31%
  • 中国飞鹤：+4.27%
  • 农夫山泉：+4.16%
  • 蒙牛乳业：+1.16%
  • 百威亚太：+4.98%

国际市场

• 主要指数表现：
  • 道琼斯：34,297.73，跌0.19%。
  • 纳斯达克：13,539.3，跌2.28%。
  • 标准普尔：4,356.45，跌1.22%。
  • 日经平均：27,011.33，跌0.44%。
  • 富时100：7,371.46，涨1.02%。
  • 德国DAX：15,123.87，涨0.75%。
• 整体趋势：
  • 国际市场呈现分化，部分指数上涨，部分下跌。

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商品货币价格

商品名称	收盘价	涨跌%
BRENT原油	80.62	0.46
NYMEX原油	85.17	1.30
COMEX铜	4.46	0.15
COMEX黄金	1,850.5	0.24
美元指数	96.0	0.11
美元中间价	6.32	-0.27

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重要公司资讯

1. 掌趣科技：预计2021年净亏损10-14亿元，同比转亏。
2. 生益科技：预计2021年净利润26.2-29亿元，同比增长56%-73%。
3. 汇川技术：预计2021年盈利32.55-36.75亿元，同比增长55%-75%。
4. 太阳纸业：预计2021年净利润28.50-31.20亿元，同比增长45.92%-59.75%。
5. 盈峰环境：全资子公司中标太仓市“城市管家”服务采购，中标金额1.97亿元。

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经济要闻

1. 贵州西部大开发：国务院支持贵州在新时代西部大开发上闯新路，推动数字经济、生态文明建设等。
2. 国有企业效益：2021年1-12月，营业总收入755,543.6亿元，同比增长18.5%；利润总额45,164.8亿元，同比增长30.1%。
3. 浙江电商发展：2021年网络交易额预计达9万亿元，居全国首位。
4. 全国电力工业数据：2021年全国发电装机容量约23.8亿千瓦，风电、太阳能装机容量分别增长16.6%和20.9%。
5. 厦门商品房预售管理：新规自2022年4月1日起施行，购房款需存入资金监管专户。

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每日研报

【东兴策略】基金季报解读

• 趋势分析：
  • 公募基金股票仓位持续上升，从2021Q1的77.92%上升至2021Q4的83.48%。
  • 2021Q4基金超额收益率为-3.0%，显示市场对稳增长政策的期待。
• 行业偏好：
  • 地产、基建、食品饮料等稳增长相关行业被加仓。
  • 成长股持仓趋于分化，对高估值成长股分歧加大。
• 投资观点：
  • 市场趋势偏向稳增长，宽货币政策不改变风格，市场仍偏好价值股。
• 风险提示：
  • 统计样本局限，方法误差，行业景气度不达预期，宏观经济波动，疫情发展超预期，政策推进不及预期。

【东兴食品饮料】白酒市场信心提振

• 货币政策影响：
  • 央行降息，提振市场信心，白酒板块止跌反弹。
• 市场数据：
  • 2022年1月17日以来，wind白酒指数周涨幅3.71%。
• 春节动销：
  • 西北、西南、南部地区动销恢复较好，全国范围平稳。
• 风险提示：
  • 疫情影响、宏观经济波动、公司管理问题。

【东兴食品饮料】紫林醋业

• 行业前景：
  • 食醋行业未来量价均有增长空间，人均消费量有望提升。
• 市场集中度：
  • 中国CR5为19.3%，有望进一步提升。
• 公司优势：
  • 品牌力强，复购率约30%，全国化销售网络已形成。
• 盈利预测：
  • 2022年销售收入增长15%，归母净利润增长12.6%。
• 投资评级：
  • 暂不评级，因其尚未上市。

【东兴基础化工】贝泰妮

• 行业前景：
  • 功能性护肤品行业快速增长，渗透率有望提升。
• 公司优势：
  • 云南高原植物提取技术，研发费用率高。
  • 渠道布局全面，线上线下融合策略助力增长。
• 盈利预测：
  • 2021-2023年归母净利润分别为8.07、11.31和15.15亿元。
• 投资评级：
  • 首次覆盖，给予“强烈推荐”评级。

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投资评级体系

公司投资评级（A股市场基准为沪深300）

• 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上。
• 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%-15%。
• 中性：相对市场基准指数收益率-5%~+5%。
• 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

行业投资评级（A股市场基准为沪深300）

• 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上。
• 中性：相对市场基准指数收益率-5%~+5%。
• 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

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风险提示

• 市场风险：宏观经济波动、疫情发展、政策推进不及预期。
• 公司风险：客户转型不及预期、人员招聘及投入不及预期、技术创新节奏放缓。
• 行业风险：行业景气度不达预期、竞争加剧、新品牌孵化效果不佳。

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资料来源

• 东兴证券研究报告
• Wind数据平台
• 国务院、财政部、浙江省政府、国家能源局等官方信息

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其他信息

• 日内提示：
  • 1月美联储公布利率决议
  • 1月加拿大央行公布利率决议
• 免责声明：
  • 本报告内容来源于东兴证券研究报告，仅供参考，不构成投资建议。