20240731-招银国际-越秀交通基建-01052.HK-1H24E_preview__Expect_net_profit_to_-14__YoY_due_to_traffic_diversion_10页_1mb

Yuexiu Transport (1052HK) 2024年上半年业绩预览及分析报告表明，由于五月份交通分流导致交通量和收入下降，预计2024年上半年净利润同比下降14%至人民币36.6亿元。分析师下调了2024年盈利预测17-19%，并维持买入评级，将目标价从72港元调整至59港元，对应2024年市盈率约11倍。公司最大的收费公路广州北二环表现不佳，收费收入同比下降7%，主要因新开通高速公路缩短了行驶距离。交通持股增加至12%，暗示潜在资产注入及其他合作进展，可能通过资产注入提升盈利能力。潜在注入项目包括河南平临高速和山东秦滨高速，项目IRR可达两位数水平。估值基于调整后预测，DNF上调部分假设，关键风险包括交通分流不确定性、财务杠杆上升及GNSR扩建项目不确定性。公司财务摘要显示收入和净利润增长波动，净负债与股本比率适中。分析师认证确认观点独立，重要披露强调投资风险。(字数: 456)