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兴证期货甲醇与尿素市场分析总结

一、核心内容概述

本报告由兴证期货研发中心能化研究团队发布，分析了2022年12月2日甲醇和尿素的现货市场情况及基本面走势。报告从供需两端出发，结合国内外宏观环境，对市场走势进行了预测。

二、甲醇市场分析

1. 现货报价情况

• 华东地区：报价区间2635-2820元/吨，较上周下跌50-40元/吨。
• 江苏地区：报价区间2635-2725元/吨，较上周下跌50元/吨。
• 广东地区：报价区间2760-2800元/吨，较上周下跌30-40元/吨。
• 山东鲁南：报价2650元/吨，较上周下跌30元/吨。
• 内蒙地区：报价区间2220-2250元/吨，与上周持平。
• CFR中国（所有来源）：报价240-303美元/吨，较上周下跌2美元/吨。
• CFR中国（特定来源）：报价295-303美元/吨，较上周下跌2美元/吨。

2. 基本面分析

• 内地供应端：气头装置冬季开工预期有所改善，煤头检修陆续恢复，国内开工率从低点回升，但西北地区累库压力加大。
• 港口库存：本周港口库存为60.9万吨，较上周增加9.7万吨，呈现累库趋势。
• 外盘供应：伊朗Majarn和Busher装置检修，开工率短期小幅回落，但海外整体开工率仍处于高位，预计进口量后续将回升。
• 需求端：MTO装置开工情况不佳，南京诚志一期仍检修，二期负荷不高；江苏斯尔邦MTO装置负荷7成附近，预计12月3日开始检修；兴兴复工待定，宁波富德原11中旬检修未兑现，关注11月下旬检修是否兑现；盛虹炼厂投产后乙烯丙烯盈余，MTO持续停车未定，压制港口需求。
• 市场走势：基本面整体偏弱，港口累库预期持续，沿海MTO开工继续下调，压制中长线价格；近期国内外宏观预期有所好转，国内疫情防控措施优化，美联储释放鸽派信号，预计甲醇市场整体以震荡为主。

三、尿素市场分析

1. 现货报价情况

• 山东：2773元/吨，与上周持平。
• 安徽：2775元/吨，较上周下跌10元/吨。
• 河北：2750元/吨，较上周下跌15元/吨。
• 河南：2733元/吨，较上周下跌15元/吨。

2. 市场动态

• 价格走势：本周国内尿素市场先扬后抑，商家补单趋于短线，多数企业继续执行预收，部分企业仍坚持挺价。
• 物流情况：省际间物流运输无明显缓解，实际到货速度偏缓。
• 库存变化：生产厂家库存微降，但个别省份出现明显累库。
• 市场预期：卓创资讯数据显示，本周尿素市场均价为2713元/吨，周环比上涨3.51%（涨幅扩大至1.80个百分点）。国内尿素市场窄幅整理运行，局部报价松动，商家出货意愿增强，导致市场交投气氛不佳。预计下周尿素市场承压微降，价格区间震荡整理。

四、主要观点与关键信息

主要观点

• 甲醇市场：基本面整体偏弱，港口库存持续累积，沿海MTO开工率下降，压制中长线价格走势；宏观面有所好转，但整体仍以震荡为主。
• 尿素市场：价格窄幅整理，局部报价松动，商家出货意愿增强；物流压力未缓解，市场交投清淡；预计下周价格承压微降，维持震荡格局。

关键信息

• 甲醇内地开工率回升，但西北地区累库压力大。
• 港口库存增加，沿海MTO装置开工率下降，压制需求。
• 海外开工率仍处于高位，进口量预计回升。
• 尿素市场受出口订单扫尾和期货走势下行影响，商家心态偏空。
• 国内尿素市场均价周环比上涨，但局部报价松动，市场交投清淡。
• 下周尿素市场预计承压微降，维持震荡整理。

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