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光峰科技（688007）公司点评总结

核心内容

光峰科技是一家专注于激光显示技术的企业，其独创的ALPD技术在激光显示领域具有显著优势。公司正积极拓展消费级市场，特别是在车载投影领域取得重要进展。分析师邓欣对光峰科技给予“买入”评级，认为其未来增长潜力较大。

主要观点

• 管理调整：公司于2022年1月1日公告更换总经理，由董事长李屹博士兼任，并引入两名新副总张伟和梁冠宁。李屹博士为公司核心人物，具备丰富的管理经验，有助于公司稳定发展。新高管在法务、财务领域有较强背景，有助于公司年轻化和专业化。

• 车载投影业务：公司与华为合作，定制开发车载天幕，预计具备较高的单车价值量。随着智能汽车的发展，车载投影作为新的应用场景，有望带动公司业绩增长。

• 消费级市场拓展：光峰科技与极米科技等公司共同布局娱乐式沉浸投影，未来有望在C端市场实现放量。公司Q4在淘系平台销售额达1.14亿元，同比增长53%。

• 盈利预测：公司预计2021-2023年收入分别为24.9亿、39.8亿、55.65亿，归母净利润分别为25.3亿、34.6亿、49.8亿。2021年归母净利润同比增长122.55%，2022年预计增长36.58%。

• 估值与财务指标：公司当前市价为34.35元，市值约156亿元，流通市值约98亿元。P/E（市盈率）从2020年的137下降至2023年的31，显示估值逐步回归合理区间。ROE（净资产收益率）从2020年的5%提升至2023年的16%，盈利能力增强。

• 投资建议：分析师认为，光峰科技作为激光显示龙头，受益于激光替代LED的趋势，同时在车载投影等新场景中具备增长潜力，因此给予“买入”评级。

关键信息

财务数据预测（单位：亿元）

营收与利润增长率（YoY）

营运能力与偿债能力

风险提示

• 激光C端普及不及预期
• 自有品牌发展不及预期
• 行业竞争加剧

总结

光峰科技凭借其ALPD技术在激光显示领域占据领先地位，未来有望在消费级市场，特别是车载投影领域实现快速增长。公司管理团队的调整有助于提升运营效率和市场竞争力。分析师邓欣对光峰科技给予“买入”评级，认为其在激光替代LED趋势下将持续受益。尽管存在一定的市场风险，但公司仍具备较强的盈利能力和成长潜力。