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玻璃早报2023-10-12摘要

观点概述：玻璃市场基本面偏空，供给压力增大，需求未实质性改善，短期预计震荡偏弱。

核心分析要点：

1. 基本面

   • 生产利润小幅下滑，但产量仍维持高位；产销稍有转强，但受地产和终端需求拖累，旺季预期较弱。
   • 开工率、产线数量持续恢复，供给端偏空信号增强。

2. 基差与库存

   • 沙河现货报价1888元/吨，基差264元，期货贴水偏多；但全国库存已超五年均值，累库压力明显，偏空。

3. 盘面与持仓

   • 主力合约价格运行在20日线下方，均线向下，空头趋势占优。
   • 主力多头持仓有所减少，净多头头寸下降，但当前仍保持净多姿态。

利多因素

• “金九银十”传统旺季预期叠加阶段性补库需求存在短期提振空间。
• 行业冷修产线减少，供给端恢复节凑或放缓，中长期供给暂未构成实质性冲击。

利空因素

• 新建及复产产线增加，中长期供给压力其或逐步显现。
• 下游地产资金紧张、终端订单难有改善，“金九银十”成色不足，市场需求偏弱。

主要逻辑与风险点

• 核心逻辑：短期政策利好与旺季预期推升期价，中下游实际需求尚未恢复，旺季支撑或难持续。供给端逐步压制库存和价格。
• 风险点：房地产政策落地加快、新建产线低于预期、开工恢复不及预案.

数据摘要

• 产量：全国日熔量1702万吨，开工率81.36%；表观消费同比下降0.29%。
• 库存：全国企业库存4.3亿重箱，环比上一周上涨368%，位于景气度分位50%以上。