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爱建证券有限责任公司研究报告总结

核心内容

本报告由爱建证券研究所发布，发布日期为2022年9月28日，主要分析了当日A股市场的走势及未来市场趋势。报告指出，市场在国庆长假临近的背景下出现假日情绪，成交量有所波动，但整体呈现缩量震荡反弹的态势。

主要观点

市场表现

• 沪深股指在当日缩量震荡中走出反弹走势，创业板指表现略强于其他主要指数。
• 医疗器械、旅游酒店和食品饮料板块表现活跃，涨幅居前。
• 能源金属和煤炭板块略有下跌，其余板块普遍上涨，个股涨多跌少。
• 全天两市成交量为0.66万亿，较前一日微减17亿。

市场情绪与资金流动

• 国庆长假临近，市场假日情节开始蔓延，成交量前市萎缩，午后因医疗板块异动及消费旅游预期而回升。
• 南向资金持续流出，新兴市场热钱回流美元，A股市场资金面处于供求失衡状态。
• 市场更多表现为板块轮动的结构性行情，缺乏有效增量资金。

全球与国内宏观环境

• 俄乌地缘政治紧张局势升级，全球多地冲突不断，对资本市场造成冲击。
• 美联储大幅加息75基点，美元指数刷新20多年新高，非美货币加速贬值。
• 欧美央行因高通胀仍具备继续大幅加息预期，全球货币紧缩周期确立，未来全球经济衰退概率加大。
• 国家明确建设中国特色资本市场的主基调，加速金融业改革，提升资本市场战略定位。
• 央行延续货币政策调节工具，IPO常态化发行，但产业资本减持离场意愿不减。

技术面分析

• 7月以来，几大股指受制于年线反压，出现震荡回落。
• 自5月开始的一轮报复性反弹走势基本结束。
• 上周股指弱势震荡，创近几个月新低，成交量持续萎缩。
• 周一股指延续弱势调整，市场人气低迷。
• 周二股指回升至5天均线附近，但量价背离，均线系统仍为空头排列。
• 报告认为，周二的上涨更可能是技术性反弹，短期市场仍将宽幅震荡。

关键信息

• 市场策略：投资者应关注创业板和科创板指动向，重个股轻指数，严格控仓精选个股操作。
• 风险偏好：受全球局势动荡和欧美加息政策影响，投资者风险偏好趋于下降。
• 资金面：A股市场资金面紧张，缺乏有效增量资金，主要依赖存量资金运作。
• 未来展望：市场短期震荡难改，需警惕全球经济滞涨和高通胀风险。

数据来源

• 数据来源于Wind，报告由爱建证券研究所发布。

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