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报告摘要

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今日视点

周四（1月25日）沪深股指延续前期回升势头，单边震荡上涨，成交量显著增加。受隔夜利好消息及央行降准0.5个百分点、下调支农支小再贷款利率影响，市场信心得到有效提振。央企、上海国资概念等板块集体活跃，中字头、白酒保险等权重股积极参与，推动股指重返2900点。

政策解读

国务院国资委负责人在新闻发布会上表示，将研究将市值管理纳入央企负责人业绩考核，并采取市场化增持、回购手段传递信心、稳定预期。央行通过释放1万亿元流动性，持续推动社会综合融资成本稳中有降。

大势研判

技术图形显示均线空头排列，短期上涨后市空间受限，操作上需防范震荡风险。市场依然呈现结构性行情特征，增量资金不足，更需把握板块轮动机会，精选个股操作，控制仓位，密切关注人民币汇率和人气指数动向。

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宏观研判

国际局势动荡加剧，俄乌冲突升级、地缘政治持续对峙、巴以冲突外溢，中美摩擦升温对市场信心构成压制，增加不确定性因素。

资金分析

注册制背景下壳价值下降，产业资本减持意愿不减，南向资金持续流出A股。国内资金面呈现明显供求失衡，存量资金博弈成为市场常态，增量资金入市面临政策限制。

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技术走势

股指自去年10月底以来反复探底，短期技术指标与资金面未有根本性好转，期待实质性增量政策或存在难度。上涨动能仍显不足，短线政策催化的主题投资或将延续。

投资要点

康斯特（300445）

是一家专注于数字压力检测和温度校准仪器仪表研究、生产和销售的高新技术企业，在国内数字压力检测、温度校准行业中市场占有率约15%。随着数字化发展，未来销售业绩增长空间可观。
14A、15E、16E:EPS分别为1.58元、0.91元、0.89元；
PE估值（动态）为15.04倍、18.24倍、19.24倍。