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美国股市面临显著下跌风险，高盛警告潜在下跌幅度达20%，经济衰退威胁加大。数据显示，过去四周美股基金赎回资金约248亿美元，货币市场日元多头仓位创新高。日本投资者加大对美债的减仓行为，寿险公司美元投资比例升至72%的历史高位，而美国科技公司吸引力减弱，导致股市敞口下降。

全球宏观经济逻辑显示，中美在瑞士关税谈判启动，美国零售商恢复从中国进口，关税实付者为美方，影响有限。亚洲方面，中国提升国内消费力度，日本工资连续多月下降，央行加息难度加大。欧美市场，欧洲央行降息提振制造业景气，AI人形机器人预期于2025年量产元年。整体上，全球经济上行趋势未改，但风险与机遇交织，投资者需关注市场波动和政策导向。