20250512-格林期货-早盘提示_3页_296kb

ju研究员分析报告总结：

1. 烧碱：

   • 行情：2509合约日间先涨后跌，夜盘持续回落，收于2445元/吨，下跌36元/吨（跌幅1.45%）。成交量和成交额小幅下降，持仓增加2483手。
   • 数据：周度开工率85.39%（环比+0.22%），产量82.95万吨（环比+0.22%），厂库库存24.91万吨（环比-16.6%），折百生产成本18251元/吨（环比-0.01%），毛利润11898元/吨（环比-0.25%）。
   • 市场：液碱现货均价94698元/吨（环比+297元/吨），山东地区开工负荷维持86%，供应充足但库存偏低。企业挺价意愿强，预计短期价格小幅上涨。
   • 策略：建议低位多单。

2. 氧化铝：

   • 行情：2509合约震荡下行，收于2810元/吨（下跌14元/吨，跌幅0.5%）。成交量和成交额大幅增加，持仓增4014手。
   • 数据：工厂库存1585万吨（环比-14.6%），市场库存76万吨（环比+5.2%）；冶金级产量16.37万吨（环比-4.6%），开工率77.2%（环比-7.36%）；现金成本3332.86元/吨（环比-0.11%），毛利润-4365.9元/吨（环比+11.9%）。
   • 市场：现货均价28940.3元/吨（环比+5543元/吨），南方市场升水成交提振氛围。但成本倒挂导致生产意愿低迷，北方新增产能未改供应格局，进口FOB价升至349美元/吨。
   • 策略：建议暂时观望。

3. 铝：

   • 行情：2506合约震荡上行，收于19655元/吨（上涨70元/吨，涨幅0.36%）。成交量和成交额大幅下降，持仓减少11412手。
   • 数据：铝土矿产量1124万吨（环比+17.2%），电解铝产量8407吨（持平）；行业现金成本1679.46元/吨（环比-0.65%），毛利润2876.67元/吨（环比-73.3%）；库存降至552万吨（环比-14.95%），LME库存4035万吨（环比-0.5%）。
   • 市场：伦铝收于24085美元/吨，周内上涨28美元/吨（涨幅1.18%）。关税协议及原油涨价推高外盘，国内库存低位叠加宏观利好，短期预期震荡偏强。
   • 策略：建议卖出看跌期权。

分析要点：烧碱短期看涨，供应端支撑稳定但需求端未明显改善；氧化铝供需格局未变，成本倒挂抑制生产，预计震荡运行；铝价受海外政策和能源成本影响，国内库存低位与宏观利好促使短期偏强走势。各品种交易策略差异化，需关注后期产能变化与宏观政策动向。