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格林大华国债期货早报（2024年4月26日）主要内容总结

一、市场表现
周四国债期货主力合约呈现震荡态势。早盘多数高开后横向波动，午后回落，其中超长期品种表现疲软。具体来看，30年期国债期货主力合约TL2406下跌0.35%，10年期T2406下跌0.03%，5年期TF2406和2年期TS2406则小幅上涨，涨幅分别为0.02%和0.04%。
同时，当日央行开展20亿元7天期逆回购操作，但考虑到当日到期的20亿元逆回购，整体实现零净投放。
临近月末，银行间市场短期利率普遍上升。数据显示，当天DR001加权平均利率由前一交易日的1.79%小幅上行至1.86%，DR007利率则从1.87%升至1.92%。现券市场方面，国债各期限收益率呈现分化，中短端收益率下行幅度较大，例如2年期国债到期收益率下降263个基点，但30年期国债则上行了50个基点。

二、影响因素
周四公布的美国经济数据引发了市场对美联储政策的猜测。美国一季度核心PCE物价指数环比折年率初值超预期达到3.7%，而GDP初值环比折年增长1.6%亦不及预期和前值，导致市场预期美联储降息时点推迟并乐观情绪升温。值得注意的是，美国10年期国债收益率突破4.70%，创下去年11月初以来新高，引发美股有所回落。

三、操作建议
报告建议采用短线波段操作。

四、影响因素分析
利好因素包括：国内房地产投资较为疲弱以及当前通胀压力较小。
利空因素在于财政政策适度加力以及政策层面的逆周期调节力度加大。
潜在风险因素包括宏观政策可能发生的边际变化、海外经济与金融市场动态，以及全球范围内地缘政治局势的变化。

五、免责声明
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