20250615-国盛证券-电力设备行业周报_冠鸿智能0.2GWh全固态电池产线签约_强调Q2海风业绩拐点_14页_966kb

行业周报：电力设备与新能源领域分析

光伏

• 终端需求疲软，组件价格持续下行，6月TOPCon、HJT等组件价格分别为0.67元/W、0.665元/W、0.73元/W，组件开工率环比下降15-20%。
• 关注硅料和玻璃（供应偏刚性，需求复苏后价格弹性大），核心公司包括协鑫科技、通威股份、福莱特。
• 关注新技术成长性，如TOPCon、HJT电池，核心公司爱旭股份、聚和材料。
• 价格下行背景下，辅材价格也可能跟随下行。

风电&电网

• 强调Q2海风业绩拐点，海上风电单桩发运显著推进。
• 2025年海上风电项目总计8GW，下半年有望新开工46GW，实现年内10GW+并网（总计约255GW在2025年内并网）。
• 具体项目进展：如青洲五、三峡大丰等完成沉桩施工，招标中标方包括东方电气、运达股份。
• 关注海力风电、天顺风能、大金重工、东方电缆、中天科技等基础环节公司。

氢能

• 贵州都匀绿氢项目公示，总投资715亿元，年产10400吨绿氢，通过电解水制备。
• 推荐关注具备品牌优势的龙头（如双良节能、华电重工、昇辉科技、华光环能）和氢气压缩机标的（开山股份、冰轮环境、雪人股份）。
• 较快发展，国际市场如日本已启动相关项目，创新驱动增长。

储能

• 5月W5储能招标和中标规模增长，EPC和储能系统报价区间分别为0.842-1.08元/Wh和0.484-1.299元/Wh。
• 推荐国内外增速高的大储方向核心公司，如阳光电源、海博思创、上能电气、科华数据。
• 储能市场快速扩张，政策支持提升需求，价格波动性增加。

新能源车

• 冠鸿智能签约全固态电池200MWh生产线项目，布局干法设备（如粉体混合机、覆合涂布设备），2025-2026年业绩承诺对母公司贡献4200万-4500万元。
• 固态电池产业化临近，关注设备（华亚智能、星云股份、纳科诺尔、宏工科技）、电池（金龙羽、国轩高科）、电解质（厦钨新能、三祥新材）和负极环节（英联股份、元力股份）。
• 核心公司包括宁德时代、科达利等锂电龙头，以及复合集流体相关企业英联股份、宝明科技。

总体市场

• 电力设备板块近期下跌，光伏设备、电网设备领跌，但储能和电池板块上涨。
• 风险包括新能源装机不及预期、政策变化和宏观经济波动。
• 作者和观点维持“增持”评级，焦点在技术创新和高弹性细分领域。