20250330-国盛证券-环保行业周报_碳排放市场扩围_温室气体检测望受益_14页_928kb

环保行业总结

核心内容

全国碳排放权交易市场扩大覆盖范围，将钢铁、水泥、铝冶炼行业纳入管理，标志着碳市场建设迈入新阶段。此次扩围将覆盖二氧化碳、四氟化碳和六氟化二碳三种温室气体，预计新增1500家重点排放单位，覆盖排放量将达30亿吨二氧化碳当量，占全国总量的60%以上。生态环境部提出“边实施、边完善”的工作思路，分两个阶段推进碳排放权交易市场建设，2024-2026年为启动实施阶段，2027年以后为深化完善阶段。

《北京市可再生能源开发利用条例》于2025年5月1日起施行，首次将空气能明确列为可再生能源，并在工业、建筑、交通等领域推广热泵技术与多能互补项目。该条例为可再生能源开发提供了法律保障，推动能源结构优化与绿色低碳转型，对具备空气能技术优势的企业形成利好。

主要观点

• 碳排放市场扩围：有利于以市场机制推动低碳技术创新和落后产能淘汰，为环保行业带来新的发展机遇。
• 可再生能源立法：北京市条例的发布为空气能利用提供法律支持，促进绿色能源消费与能源结构优化。
• 政策支持：环保政策及法规的完善将加强行业监管，提升碳排放数据质量，推动环保装备升级和绿色技术应用。
• 行业机遇：碳中和背景下，资源化、监测、节能、固废等细分领域有望受益，建议关注具备技术优势和市场份额的龙头企业。

关键信息

碳排放市场进展

• 覆盖行业：钢铁、水泥、铝冶炼行业。
• 温室气体种类：二氧化碳（CO₂）、四氟化碳（CF₄）、六氟化二碳（C₂F₆）。
• 配额分配机制：
  • 2024年配额与实际排放量等量分配；
  • 2025-2026年采用碳排放强度控制思路；
  • 2027年后优化配额分配方法，逐步收紧总量。
• 重点排放单位：年度温室气体排放量达2.6万吨CO₂当量的企业。

北京可再生能源政策

• 适用范围：包括太阳能、地热能、风能、水能、生物质能、空气能等。
• 重点推广：空气源热泵技术、多能互补项目、氢能及生物质能应用。
• 法律支持：明确空气能为可再生能源，推动其在供热、供冷、建筑等领域应用。

板块行情回顾

• 环保板块：当周跌幅为-3.05%，跑输大盘及创业板。
• 子板块表现：监测、水处理、节能、大气板块跌幅较大，水务运营板块微涨。
• 个股表现：
  • 涨幅前三：易世达（+11.87%）、华西能源（+9.94%）、卓越新能（+8.22%）。
  • 跌幅前三：宝馨科技（-10.46%）、神雾节能（-10.82%）、东旭蓝天（-22.39%）。

重点推荐标的

风险提示

1. 政策及督查力度不及预期：环保政策执行力度可能影响行业订单和市场发展。
2. 行业需求不及预期：地方政府推进生态环境建设的进度可能低于预期。
3. 补贴下降风险：政府对环保细分行业的补贴力度可能发生变化，影响企业盈利。

行业动态

• 实用技术装备名录发布：《2024年生态环境保护实用技术装备和示范工程名录》发布，推动绿色技术应用。
• 辽宁省污水收集计划：加强老旧管网更新改造，提升污水处理能力。
• 绿色债券发行：申能股份、华能国际等公司完成绿色中期票据发行，支持低碳转型。
• 对外投资：湖南发展、广州发展、嘉泽新能等公司推进可再生能源项目投资。

结论

环保行业在政策推动下迎来发展机遇，尤其在碳排放权交易市场扩围和可再生能源立法方面。建议关注具备技术优势、市场前景广阔及政策受益的龙头企业。同时，需警惕政策执行力度不足、行业需求变化及补贴调整等风险。