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山西经济研究总结（2018.7.30-2018.8.5）

核心内容概述

本报告聚焦2018年7月30日至8月5日期间，山西经济的整体表现、行业动态、上市公司及新三板挂牌公司的发展情况。报告指出，山西经济在工业、旅游、国企等领域呈现出积极的发展态势，同时部分上市公司及新三板公司也展现出不同的市场表现和战略动向。

主要观点

1. 山西经济总体向好

• 工业经济：1-6月山西工业增长5.5%，增速与一季度持平，整体运行平稳。非煤产业增长10.5%，对工业增速贡献率达92.2%，成为推动经济增长的主要动力。
• 国企经济：上半年山西国有企业利润总额同比增长174.29%，达到213.7亿元，显示国企盈利能力显著增强。省级企业利润增长280.55%，市县企业增长51.70%。

2. 旅游产业快速发展

• 山西省旅游发展委员会与8家国内旅游资本集团签署战略合作协议，推动旅游项目建设。2017年全省旅发大会已推出1218个总投资超万亿元的开发项目，今年将进一步推进项目落地和招商引资。

3. 上市公司市场表现分化

• 山西国改指数：上周上涨3.34%，表现优于市场。
• 涨幅前列公司：晋西车轴（+12.98%）、太化股份（+10.05%）、山西焦化（+4.65%）等表现突出。
• 跌幅公司：山西汾酒（-14.44%）、美锦能源（-26.70%）等出现较大跌幅，市场波动明显。
• 西山煤电：发布2018年半年度报告，上半年营收152.56亿元，同比增长11.91%，净利润11.15亿元，同比增长21.59%。

4. 新三板市场动态

• 截至8月6日，山西新三板市场挂牌企业达88家，太原市占比最高（51家），无新增挂牌企业。
• 做市转让：6家企业，竞价转让：82家企业。
• 智林股份、风行测控、长河科技、牧标股份等公司近期发布半年度报告或股票发行方案，显示出积极拓展业务和融资的意愿。

关键信息汇总

1. 山西经济要闻回顾

• 工业经济新动能：非煤产业同比增长10.5%，装备制造业增长18.6%，高技术产业增长20.1%，战略性新兴产业增长15.4%，增速均高于全国平均水平。
• 国企经济：上半年全省国企营收6732亿元，同比增长11.44%；利润总额213.7亿元，同比增长174.29%。

2. 上市公司动态

• 晋西车轴：周涨幅达12.98%，主要受行业政策及市场需求推动。
• 太化股份：周涨幅10.05%，表现亮眼。
• 西山煤电：发布半年度报告，营收和净利均实现双增长。
• ST生化：拟通过公开拍卖转让子公司75%的股权，以优化资产结构。

3. 新三板公司动态

• 智林股份：上半年销售收入增长211.37%，净利润增长260.16%，主要得益于销售规模扩大和产品销售提升。
• 风行测控：发布股票发行方案，募集资金不超过680万元，用于补充流动资金和提升员工激励。
• 长河科技：发行股票400万股，募集600万元，主要用于研发投入和流动资金补充。
• 牧标股份：拟发行751万股，募集资金约1126.5万元，用于优化治理结构和增强持续经营能力。

投资评级说明

• 股票投资评级：以报告发布后6个月内相对上证指数/深证成指的涨跌幅为基准。
  • 买入：相对强于市场15%以上
  • 增持：相对强于市场5%~15%
  • 中性：相对市场-5%~+5%
  • 减持：相对弱于市场5%以下
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

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数据来源：Wind、山西证券研究所