20231025-浙商证券-和远气体-002971.SZ-和远气体点评报告_与上饶晶科能源战略合作_电子特气市场开拓取得突破_5页_469kb

和远气体(002971)公司点评总结

• 战略合作：公司与晶科能源战略合作，签订协议提供电子级高纯氨和电子级硅烷，协议金额约6亿元，交货期至2024-2025年，标志着电子特气市场开拓取得突破。晶科能源是全球光伏组件龙头，采用TOPCon技术。
• 电子特气产业布局：公司投资潜江和宜昌两大电子特气产业园，潜江园规划年产20万吨液氨（含2万吨电子级高纯氨）和32亿方/年电子级高纯氢气，预计年收入77亿元；宜昌园规划电子特气和功能性新材料，如三氯氢硅、六氟化钨等，预计全部项目达产后年收入60亿元。总规划投资超450亿元。
• 财务预测：预计2023-2025年归母净利润分别为13亿、30亿、50亿元，同比增长73%、131%、67%，复合增速96%。PE分别为30倍、13倍、8倍。维持“买入”评级。
• 风险提示：涉及气体价格波动风险、重资产模式偿债风险和项目投产进度风险。
• 分析师观点：强调公司电子特气增长潜力，电子特气需求上升支持业绩腾飞。