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沪镍与不锈钢期货早报摘要

核心观点

• 沪镍观点：沪镍价格运行于120000-130000区间内，基本面偏空，基差575，库存偏空，主力合约呈现净空头持仓，建议关注20日均线以下运行趋势。
• 不锈钢观点：不锈钢2505合约在20日均线附近震荡格局，短期镍矿短缺对不锈钢价格构成支撑但国内产量持续增长带来供应压力，多空因素交织。

详细分析

1. 基本面

• 沪镍：外盘处于20日均线下方震荡，进口镍矿短缺问题有所缓解，国内库存相对充足，基差575，成本支撑较强。
• 新能源政策利好，1月汽车产销数据环比增长，叠加以旧换新等政策预期。中长线供需过剩格局未变。

2. 基差情况

• 沪镍现货基差575（中性），不锈钢平均基差6075（偏多）。

3. 库存情况

• 上期所镍库存周降幅明显，不锈钢总库存环比下降，但300系库存小幅上升。

4. 盘面分析

• 主力合约净空头持仓占比偏高，期货仓单有所减少，主力持仓净空头加大空头信号。

关键数据监测

• 基差对比：沪镍主力合约与上海现货基差为575，中性。
• 价格区间：沪镍建议操作区间为120000-130000。
• 不锈钢库存：2月21日不锈钢总库存10685万吨，环比下降0.35万吨。

风险提示

• 投资者需注意供需失衡及镍矿进口政策变动，市场存在大幅波动可能。

注：本摘要仅供参考，不构成任何交易建议，市场有风险，投资需谨慎。