20220605-太平洋-有色金属行业周报_需求向好_阿根廷参考价意在保税收_14页_1mb

有色金属行业总结

核心内容

本报告分析了当前有色金属行业的发展态势，指出行业整体需求向好，锂盐厂报价提升，新能源汽车市场快速恢复，同时提到阿根廷对碳酸锂出口设限，国内企业加速海外投资布局锂资源。

主要观点

• 需求增长：随着新能源汽车行业的复苏，磷酸铁锂等正极材料排产增加，下游采购积极，推动锂盐价格上涨。
• 价格走势：本周基本金属中，铜、锌、铅、锡、镍价格全面上涨，而铝和钴价格下跌。锂盐价格有所上涨，碳酸锂上涨0.43万元/吨，氢氧化锂维持稳定。
• 库存变化：除铅、锡库存增加外，其余金属库存均有所减少，显示市场供应紧张。
• 利润情况：锂盐利润企稳，碳酸锂利润为12.34万元/吨；电解铝利润为1393元/吨，处于高位震荡状态。
• 政策利好：工信部等四部门发布新能源汽车下乡活动通知，多地推出新能源汽车补贴政策，推动行业增长。
• 国际动态：阿根廷海关设定碳酸锂出口参考价5.3万美元/吨，意在保护国家税收，打击低价倾销行为。
• 企业动态：比亚迪计划收购非洲6座锂矿，天齐锂业H股上市获批，国内企业加速海外锂资源布局。

关键信息

一、行业观点及投资建议

• 行业评级：看好
  预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
• 重点推荐公司及评级：
  • 立中集团 (300428)：买入
  • 中矿资源 (002738)：买入
  • 赤峰黄金 (600988)：买入
  • 天齐锂业：H股上市获批，有利于海外收购

二、板块行情

• 行业整体表现：本周有色金属行业跌幅为2.5%，排名第16。
• 涨幅前五公司：
  1. 五矿发展
  2. 立中集团
  3. *ST园城
  4. 闽发铝业
  5. 和胜股份
• 跌幅前五公司：
  1. 丽岛新材
  2. 明泰铝业
  3. ST华钰
  4. 吉翔股份
  5. *ST丰华

三、公司新闻跟踪

• 天齐锂业：首次公开发行境外上市外资股(H股)获得中国证监会批复，计划赴港上市。
• 华友钴业：控股子公司巴莫科技拟认购LGBCM股权，建设三元正极材料产能。
• 川能动力：追加投资金川县李家沟锂辉石矿项目，增加至165,485.23万元。
• 鑫铂股份：与天长市政府签订投资协议，建设年产10万吨新能源汽车铝部件项目。
• 金田铜业：计划公开发行不超过14.5亿元可转债，用于新能源汽车相关项目。
• 中钨高新：向激励对象授予166.30万股限制性股票，授予价格为6.87元/股。

四、行业数据

(一) 价格

• 基本金属：
  • 铜：上涨1.48%
  • 铝：下跌4.95%
  • 锌：上涨3.86%
  • 铅：上涨1.55%
  • 锡：上涨4.90%
  • 镍：上涨3.14%
• 贵金属：
  • 黄金：上涨1.28%
  • 白银：上涨1.47%
  • 钯金：上涨1.87%
  • 铂金：上涨9.30%
• 新能源金属：
  • 碳酸锂：上涨0.43万元/吨
  • 氢氧化锂：上涨0.00万元/吨
  • 钴：下跌10.82%

(二) 库存

• 基本金属：
  • 铜：去库2.5万吨
  • 铝：去库2.8万吨
  • 锌：去库7281吨
  • 铅：累库7171吨
  • 锡：累库618吨
  • 镍：去库38吨
• 贵金属：
  • 黄金：去库49.26万金盎司
  • 白银：去库180.54万金盎司

(三) 利润

• 碳酸锂利润：12.34万元/吨，利润企稳。
• 电解铝利润：1393元/吨，利润率14.8%，处于高位震荡状态。

五、风险提示

• 下游需求不及预期：新能源汽车市场增长可能不及预期。
• 锂价大幅波动：锂价受供需变化影响较大。
• 宏观政策变化：政策不确定性可能影响行业发展。

投资评级说明

• 行业评级：
  • 好看：行业回报高于市场5%以上
  • 中性：行业回报介于-5%至5%之间
  • 看淡：行业回报低于市场5%以下
• 公司评级：
  • 买入：个股相对大盘涨幅超过15%
  • 增持：个股相对大盘涨幅介于5%至15%
  • 持有：个股相对大盘涨幅介于-5%至5%
  • 减持：个股相对大盘涨幅介于-5%至-15%

证券分析师信息

• 分析师：李帅华
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