20220605-东证期货-锂周度报告_阿根廷设碳酸锂出口最低价_国内新能源汽车下乡拉开帷幕_13页_3mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告主要分析了2022年6月5日前一周锂盐市场走势及新能源汽车下乡政策对行业的影响。报告指出，锂盐价格整体呈现震荡态势，阿根廷对碳酸锂出口设定了最低限价，国内新能源汽车下乡政策逐步落地，各地政府出台补贴措施以刺激汽车消费。

主要观点

锂盐市场走势

• 上周锂盐价格窄幅震荡，电池级碳酸锂现货均价环比上涨0.2%至46.4万元/吨，无锡电子盘碳酸锂2206合约收盘价上涨0.4%至46.0万元/吨。
• 电工价差和基差有所收窄，碳酸锂现货较远期合约的升水收窄，显示市场预期趋于稳定。
• 氢氧化锂价格维持不变，电池级氢氧化锂与碳酸锂价差收窄。

阿根廷碳酸锂出口政策

• 阿根廷海关总署为碳酸锂出口设定了53美元/公斤的参考价格（约合40.1万元/吨含税），旨在防止跨国公司内部转移定价，提高出口价格透明度。
• 该参考价接近中国碳酸锂现货价格，表明阿根廷政府对锂行业景气度持乐观态度。
• 此政策对企业的整体利润影响有限，但有助于政府税收增加和当地基础设施发展。

新能源汽车下乡政策

• 四部委联合发布新能源汽车下乡通知，鼓励各地出台支持政策，改善使用环境，推动农村充换电基础设施建设。
• 上海汽车业5月产能恢复至疫情前80%水平，特斯拉产量已恢复至疫情前水平。
• 福建、广东等地已推出新能源汽车补贴政策，预计更多地方政府将跟进，以对冲疫情和价格上涨对终端需求的负面影响。

关键信息

价格数据

• 碳酸锂：

  • 电池级碳酸锂（99.5%）：46.4万元/吨（环比+0.2%）
  • 工业级碳酸锂（99.2%）：43.8万元/吨（环比+1.6%）
  • 无锡盘碳酸锂2206合约：46.0万元/吨（环比+0.4%）

• 氢氧化锂：

  • 电池级氢氧化锂（56.5%粗颗粒）：46.8万元/吨
  • 电池级氢氧化锂（56.5%微粉型）：47.6万元/吨
  • 电池级氢氧化锂-碳酸锂价差：0.4万元/吨（环比-0.1万元）

行业动态

• 阿根廷设置碳酸锂出口最低价，推动本地锂资源开发和税收增长。
• 中国新能源汽车市场渗透率持续上升，但4月新能源汽车产销环比负增，显示终端需求仍面临一定压力。
• 钴酸锂和三元材料价格略有下降，反映下游需求疲软。

风险提示

• 下游消费不及预期
• 新增产能建设进度与企业预期存在偏差

投资建议

• 短期内锂盐供需基本面仍偏弱，供应端产量和进口增加，需求端刺激政策效果待验证。
• 锂精矿及盐湖碳酸锂价格走高，抬升锂盐成本中枢。
• 碳酸锂价格在短期内将偏弱震荡，缺乏明显上涨驱动。

附录：分析师信息

• 曹洋：资深分析师（有色金属），从业资格号：F3012297，投资咨询号：Z0013048，联系方式：8621-63325888-3904，Email: yang.cao@orientfutures.com
• 陈祎萱：从业资格号：F3074710，联系方式：8621-63325888-2722，Email: yixuan.chen@orientfutures.com

机构信息

• 上海东证期货有限公司：成立于2008年，注册资本23亿元人民币，是东方证券股份有限公司全资子公司。
• 公司业务涵盖商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售等。
• 在全国设有33家营业部和134个证券IB分支网点，致力于成为一流的衍生品服务商。

走势评级

数据来源

• SMM（上海有色网）
• Wind
• 中国汽车动力电池产业创新联盟
• 中汽协
• 阿根廷联邦税务机构（AFIP）
• 阿根廷海关总署
• 东证衍生品研究院

图表目录

• 图表1：锂产业链重点高频价格监测
• 图表2：锂精矿现货均价
• 图表3：MtCattlin锂精矿生产利润
• 图表4：国内碳酸锂现货均价及电工价差
• 图表5：无锡盘碳酸锂主力合约收盘价
• 图表6：国内碳酸锂期现价差
• 图表7：智利碳酸锂出口均价
• 图表8：国内氢氧化锂现货均价
• 图表9：海内外氢氧化锂价差
• 图表10：国内电池级氢氧化锂-碳酸锂价差
• 图表11：锂盐厂理论生产利润
• 图表12：磷酸铁锂价格走势
• 图表13：磷酸铁锂电芯（动力型）均价
• 图表14：三元材料价格走势
• 图表15：523方形三元电芯（动力型）均价
• 图表16：钴酸锂价格走势
• 图表17：钴酸锂电芯（消费型）均价
• 图表18：中国动力电池装机量及同比增速
• 图表19：中国动力电池装机占比
• 图表20：中国新能源车产销同比增速
• 图表21：中国新能源车渗透率