20240604-财通证券-汽车行业周报_乘用车期待政策发力_LNG重卡终端实销较好_5页_423kb

汽车/行业投资策略周报/20240604 总结

市场表现

上周（5月27日至31日）沪深300指数下跌15.3%，汽车行业相对收益表现突出。申万一级行业汽车指数相对收益达240%。二级行业中，汽车零部件和汽车服务板块相对收益超过130%和300%，而摩托车和其他、商用车则表现不佳。

子行业观点

乘用车市场

乘联会数据显示，5月1日至26日，乘用车市场零售1208万辆，同比下降6%，环比下降2%。今年以来累计零售量同比增长5%，达到7575万辆。批发量同期1253万辆，累计增长8%至8802万辆。尽管5月销量下滑，但“五一”假期和车展等活动提升了市场热度。预计随着以旧换新政策实施及产品价格战降温，市场情绪将改善，对燃油车市场的复苏持乐观态度。

重卡市场

2024年5月重卡销量约75万辆，环比下降9%，同比小幅下滑3%。终端零售销量同比增长约10%，但开票销量同比下降，原因在于行业库存偏高，导致企业降价促销。天然气重卡销量逆势增长，电动重卡持续高增长，出口表现较好，但整体价格战仍在削弱行业盈利能力。

风险提示

• 新产品销售不及预期
• 国际冲突加剧带来的不确定性
• 宏观经济下行压力

行业动态

吉利新博越L于5月19日正式上市，起售价降至11.57万元至14.97万元，重点改进内饰并增强智能化配置，性价比提升可能推动销量增长。

综上，周报认为当前为汽车板块的相对较好阶段，乘用车市场有望恢复活力，重卡领域结构性机会显著，建议投资者关注政策推动下板块整体表现，但需警惕库存及宏观经济风险。