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尿素市场周报总结（2025.03.14）

核心内容概述

本周国内尿素市场呈现先强后弱的走势，价格窄幅波动。尿素期货市场整体表现震荡，现货市场则因供需变化而呈现分化态势。整体来看，尿素市场受到产能利用率下降、农业需求减弱以及部分企业装置检修的影响，短期内价格承压。同时，外盘价格小幅下跌，而国内复合肥开工率有所回升，工业需求增强。

主要观点

1. 市场行情回顾

• 国内尿素价格：本周国内尿素市场先强后弱，价格呈现窄幅波动。
• 山东地区：中小颗粒尿素主流出厂价1730-1820元/吨，均价环比下跌10元/吨。
• 江苏地区：主流出厂价1810元/吨，环比上涨10元/吨。
• 库存变化：国内尿素企业库存整体窄幅下降，但局部企业出货存在差异，库存涨跌不一。
• 港口库存：本周港口库存小幅上升，主要因烟台港大颗粒货源集港，其他港口变化不大。

2. 期货市场情况

• UR2505合约：本周郑州尿素主力合约价格震荡收跌，周度跌幅为0.56%。
• 跨期价差：UR5-9价差为-48，显示远月合约相对贴水。
• 持仓分析：前20名席位净空增加，表明市场情绪偏空。
• 仓单走势：截至3月14日，郑州尿素仓单为5686张，较上周增加3857张。

3. 产业链分析

• 煤炭价格：国内动力煤价格保持稳定，秦皇岛5500大卡市场价为685元/吨。
• 天然气价格：NYMEX天然气价格小幅下跌，收盘为4.04美元/百万英热单位。
• 产能利用率：国内尿素产能利用率降至87.78%，较上期下降1.25%，趋势由升转降。
• 产量变化：本周尿素产量为138.24万吨，环比减少1.96万吨，降幅1.40%。
• 复合肥开工率：国内复合肥产能利用率提升至55.93%，预计下周期维持高位。
• 三聚氰胺开工率：三聚氰胺装置开工率降至62.52%，环比下降0.14个百分点。

关键信息汇总

现货市场

• 山东主流价：1790元/吨，持平。
• 江苏主流价：1810元/吨，环比上涨10元/吨。
• 外盘价格：尿素FOB中国价格为263.5美元/吨，环比下跌0.5美元/吨。
• 基差：郑州尿素基差为44元/吨，环比上涨23元/吨。

产能与产量

• 尿素产量：本周产量为138.24万吨，环比减少1.96万吨。
• 尿素产能利用率：87.78%，环比下降1.25%。
• 装置变化：本周新增9家企业装置停车，恢复3家，产量小幅减少。

库存情况

• 企业库存：截至3月12日，国内尿素企业总库存量为119.34万吨，环比减少2.40%。
• 港口库存：截至3月13日，港口样本库存量为13.1万吨，环比增加2.34%。

出口情况

• 2024年12月出口量：0.23万吨，环比增加2.28%，同比减少99.34%。
• 2024全年出口总量：26.2万吨，较2023年全年减少400万吨，同比减少94.18%。

策略建议

• 尿素期货UR2505合约：短线建议在1700-1800区间交易，关注市场供需变化及企业检修情况对价格的影响。

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瑞达期货研究院简介

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