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新三板市场动态总结（2018年7月13日）

核心内容概述

2018年7月12日，新三板市场整体成交金额为3.42亿元，环比增长11.40%。其中，盘后大宗交易成交金额为2.54亿元，环比增长13.90%，成为当日成交主力。做市转让板块成交金额为6600万元，环比下降25.00%，而竞价转让板块成交金额为2.76亿元，环比增长26.03%。三板成指收于1009.43点，环比下跌0.21%；三板做市指数收于825.45点，持平。整体市场换手率为0.04%，市盈率为22倍。

主要观点与关键信息

1.1 市场行情速递

• 整体成交情况：新三板整体成交金额为3.42亿元，其中盘后大宗交易贡献最大，占比约74.2%。
• 板块表现：
  • 做市转让板块：成交金额为6600万元，环比下降25.00%；盘中成交5100万元（-12.07%），盘后成交1500万元（-50.00%）。
  • 竞价转让板块：成交金额为2.76亿元，环比增长26.03%；盘中成交3700万元（+42.31%），盘后成交2.39亿元（+23.83%）。
• 创新层与基础层：
  • 创新层成交4879万元，环比下降7.21%。
  • 基础层成交3846万元，环比增长23.55%。

1.2 个股表现

• 做市板块：
  • 共有344家公司发生交易，其中137家公司上涨，占比39.83%。
  • 涨幅最高为先大药业（+24.06%），成交额最高为优炫软件（434.75万元）。
• 竞价板块：
  • 共有194家公司发生交易，其中66家公司上涨，占比34.02%。
  • 涨幅最高为优能控股（+100%），成交额较高的公司包括易简集团（439.92万元）、正凯新材（268.20万元）、中鼎科技（149.85万元）。
• 盘后大宗交易：
  • 共有77家公司发生交易，成交额较高的包括金智教育（4124.25万元）、和君商学（3600.00万元）、禾益化工（2449.92万元）。
• 创新层表现：
  • 共有853家公司处于交易状态，其中246家公司发生交易，上涨92家，占比37.40%。
  • 涨幅最高为金利股份（+94.29%），成交额最高为和君商学（3600.00万元）。

1.3 挂牌提示

• 当日新增挂牌公司5家，均为竞价转让。
• 新增挂牌企业包括：
  • 如石股份（营收1.04亿元，净利润337.59万元，最新报表期2017-12-31，所属行业：石油天然气）。
  • 易具精工（营收6773.27万元，净利润19.07万元，最新报表期2017-12-31，所属行业：通用设备）。
  • 文祥渔业（营收3280.50万元，净利润379.69万元，最新报表期2016-12-31，所属行业：畜牧业）。
  • 金鑫科技（营收2495.43万元，净利润406.53万元，最新报表期2017-12-31，所属行业：金属非金属新材料）。
  • 尚视觉（营收1168.85万元，净利润7.04万元，最新报表期2017-12-31，所属行业：专业服务）。
• 待挂牌企业108家，申报中企业193家。

1.4 做市提示

• 当日有11家企业的做市商退出，包括星和众工、颖泰生物、圆融科技等。
• 做市商退出企业中，部分企业如颖泰生物（营收613,966.87万元，营收增速34.71%）和圆融科技（营收44,555.81万元，营收增速17.93%）表现相对较好，但仍有部分企业如ST越洋（营收2.24亿元，营收增速7.28%，扣非后净利润-6412万元，同比下降341.62%）存在财务问题。

1.5 增发提示

• 当日有8家公司公布增发预案，预计募资金额较大的包括：
  • 好房通（5600万元）。
  • 喜悦股份（4600万元）。
  • 科润智控（4550万元）。
• 其他增发公司包括光谷防务（3024万元）、启创环境（2000万元）、卫星定位（1332万元）、森合高科（300万元）、美房云客（93万元）。

1.6 IPO动态跟踪

• 当日无挂牌企业接受首次公开发行股票上市辅导。

热点新闻

2.1 “迟到”年报问题多，谨慎甄别防“踩雷”

• 2018年7月6日，股转系统对未在6月29日前披露2017年年报的103家公司强制摘牌。
• 在这103家公司中，至少93家被出具“非标”审计意见，部分企业业绩“变脸”。
• ST越洋：2017年营收2.24亿元，同比增长7.28%，但扣非后净利润为-6412万元，同比下降341.62%。公司因黄磷存货减少7729万元且无法提供相关证明，被出具“无法表示意见”。
• 致生联发：2017年营收1.04亿元，同比下降66.27%；净利润-1.23亿元，同比下降502%。主要原因是计提大额资产减值损失。
• 雷蒙德：2017年业绩快报显示盈利，但最终年报显示净利润为-2806.39万元，较业绩快报减少274.51%。
• 凯路仕、公准股份、蓝天环保等企业也出现业绩大幅“变脸”。
• 行业人士指出，企业业绩“变脸”可能反映前期财务数据存在水分，需谨慎甄别。

2.2 甄别财报防“踩雷”

• 投资者需关注以下几点：
  • 与业务相近的可比公司进行财务数据比对。
  • 关注财务报表中的“重要会计估计和会计判断”部分，尤其是资产减值、商誉减值等项目，了解其判断依据及可能影响。

风险提示

• 经济下行：对中小微企业造成较大冲击。
• 流动性改善政策：推进进度慢于预期，可能影响市场活跃度。

估值与分析方法说明

• 本报告所含分析基于假设，不同假设可能导致结果差异。
• 估值方法及模型存在局限性，结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

分析师信息

• 叶倩瑜：执业证书编号S0930517100003，电话021-22169120，邮箱yeqianyu@ebscn.com。
• 刘凯：执业证书编号S0930517100002，电话021-22169324，邮箱kailiu@ebscn.com。
• 孔蓉：执业证书编号S0930517120002，电话021-22167379，邮箱kongrong@ebscn.com。

联系人信息

• 马瑞山：电话021-22169328，邮箱mars@ebscn.com。

行业及公司评级说明

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总结

本日新三板市场整体表现稳中有升，但做市板块成交金额下降显著，需关注流动性问题。个股表现分化明显，部分公司涨幅显著，但也有不少公司因财务问题被审计机构出具“非标”意见，业绩“变脸”现象频发。投资者需提高警惕，合理甄别企业资质，避免“踩雷”。此外，市场流动性改善政策推进缓慢，经济下行压力对中小微企业影响较大，建议投资者关注企业基本面，谨慎投资。