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天然橡胶市场周报总结

一、行情回顾

本周天然橡胶市场整体呈现波动下行趋势。上游天气条件对价格支撑减弱，进口胶市场报价下调，贸易商逐步轮换库存，部分套利盘平仓出货，造成供应压力。国内国产胶现货市场交投冷清，期货盘面持续震荡下行，现货价格亦跟跌下滑，市场观望情绪浓厚。

国际市场方面，泰南地区雨水减少，供应有所恢复，但原料价格仍处于高位；国内云南产区已进入停割期，原料价格无明显波动，现货价格震荡下行；海南产区受冷空气影响，气温显著下降，部分胶林已停割，下游加工厂暂不采购原料，产线进入停产状态。

此外，青岛保税库库存呈现去库，但一般贸易库则大幅累库，混合胶到港量维持高位，叠加部分国储胶入库，总体库存处于累库周期。轮胎排产方面，半钢胎和全钢胎排产虽维持高位，但产能利用率小幅下降，需求侧整体保持稳定。

二、行情展望

短期来看，原料供应逐步恢复，但原料价格仍处高位，下游需求未见明显起色，预计价格短期将继续承压。

三、策略建议

建议投资者在ru2505合约区间17400-18300之间进行短线操作。nr2502合约建议在14000-15000区间进行短线交易。

四、市场数据情况

• 期货市场情况
  本周沪胶主力合约及20号胶主力合约价格均呈震荡下跌趋势，分别下跌467%和411%。

• 持仓分析
  沪胶期货前20名席位持仓仍以净空为主，市场情绪偏弱；20号胶净空减少，显示市场悲观情绪有所缓解。

• 价差情况
  沪胶5-9价差为-170，显示近远月合约间价差结构偏空。

• 仓单变化
  沪胶仓单环比大幅增加，20号胶仓单则明显减少，反映出不同品种的供需差异。

• 现货价格及基差
  本周沪胶现货价格普遍下跌，基差绝对值扩大，品牌胶与非标胶价格走势分化。

• 国外原料及利润情况
  泰国合艾原料价格虽降，但烟片胶利润小幅提升，而标准胶利润则出现下降。

五、上游情况

• 国内产区原料价格
  海南产区胶水价格上涨，云南产区已歇割，无报价；进口天然橡胶环比及同比增幅巨大，反映出外部供应的压力。

• 青岛库存情况
  青岛地区天然橡胶库存总体大幅增加，保税区小幅下降，而一般贸易区大幅增长。

六、下游情况

• 轮胎出口数据
  10月份轮胎出口量大幅增加，累计同比上升明显，显示出海外市场的强劲需求。

• 重卡销量
  本月重卡销量环比小幅增长，但1-11月累计同比仍有下降，表示国内市场仍面临一定压力。

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